AI 算力还能买什么
无名小韭0526
2023-03-24 17:18:36
产业链梳理：上游-GPU/CPU 等芯片设计厂，提供晶圆代加工和设备、零部件 辅助等厂商；中游提供算力模型的运营商；下游厂商-人工智能新势力厂商、 特斯拉等。
板块轮动梳理：22 年 10 月开启以数字经济为核心的大行情(软件国产化、 信创等) ，之后轮到软件创新、 Al 算法大模型， 目前到达芯片的创新专利板 块， 预计下一步轮到芯片的国产化上游。
Al 算力产业链核心推荐： 整个算力产业链， 从最核心的驱动环节算力芯片， 再到整个服务器产业链， 再到终端， 围绕 AlGC 多模态的各项应用， 以及图像 视频的产出端，都会明显受益于本轮 Al 以及 AloT 产业趋势。 目前浙商证券 持续重点推荐算力芯片板块， 预计围绕底层算力的GPU 仍然为未来几年内产 业链核心驱动。具体推荐逻辑如下：
1) 中美科技对抗博奔和新一轮 Al算力芯片产业创新焦点， 相关标的如寒武 纪、景嘉微、 海光信息等。
2) 关注围绕英伟达产业链配套做 PCB 以及多项模型等相关厂商， 如胜宏科 技、沪电股份等，该板块目前估值处于相对被低估阶段， 整个服务器产业相 关的业务结构占比较高的PC 公司，认为是目前元器件产业链首选。
3) 关注围绕终端应用端标的， 如海康威视、 大华股份等安防产业链持续推 荐， 前期疫情影响安防终端需求被压制，23 开始进行需求回暖，数字经济政 策加持下企业端、政府端应用升级为核心方向，此外 GPT5 围绕安防应用模 型升级亦有助推作用。
4) 关注 AloT 产业，云端创新趋势预计持续围绕toC 终端扩散，相关事件如 苹果手表尝试接入 GDP 初级应用，未来 ALP 硬件在边缘端也会受益于整个 Al 从云到端的传递趋势，相关标的瑞芯微等处于消费端底部， 将受益于产业周 期复苏和 AloT 应用端扩散影响。
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