◆ ChatGPT催化医疗AI进一步发展，看好AI制药、病理诊断等应用领域.AI当前在医疗健康领域的应用主要包括医学影像、临床辅助决策、精准医疗、健康管理、医疗信息化、药物研发等领域，主要在辅助侧及数据侧应用广泛，以提高效率。我们认为未来AI医疗应用将更注重实用侧，医疗影像、AI制药、手术机器人等有望逐步走向成熟与兑现期。从历史融资数据来看，国内医疗AI领域投资热度呈现波动上升态势，2016-2020年投资总金额CAGR达54%，行业保持高景气增长。我们认为医疗健康为AI较有前景的应用领域，ChatGPT的出现与发展及其引发的资本关注有望加快医疗行业与AI融合与发展，而且不排除未来有更多突破的可能。在当前节点，我们相对更看好AI在新药研发、病理诊断等领域的应用。

　　◆中国病理AI诊断领域百花齐放，各家公司争相布局病理AI。我国注册执业病理医生严重缺乏，实际需要的病理医生为9.5-19.0万人，而截至2020年，我国在册的病理医生为2.04万人，需求缺口较大，且因为病理医生培养难度大，短期供需缺口较难弥补。病理AI能大幅提高病理医生的阅片速度，提升病理诊断效率，弥补我国病理医生的缺口，赋能病理诊断行业发展。随着国产AI病理技术能力提升，未来空间巨大；推荐润达医疗，关注安必平、迪安诊断等。

　　◆ AIDD可实现候选药物分子从头设计，从“辅助”到“创造”，助力打开新药研发新局面。AIDD通过深度学习可实现分子优化、筛选、预测、分析等，从而在药物研发过程中降低成本、缩短时间和提高成功率，具有非常好的应用前景。成都先导基于DEL技术、SBDD/FBDD等技术在药物发现领域的积累，与腾讯AILAB合作开发了人工智能骨架跃迁平台，可以帮助药化项目快速产生结构新颖的化合物。泓博医药与深势科技、阿里云合作，加强AIDD领域技术布局，通过采用AI/ML的方法，可在数天内筛选数亿个分子的化合物库。AIDD已在新药研发场景中展现了良好的适配性，有望实现药物发现迭代升级，助力国内新药研发弯道超车。

　　具体配置思路

　　中药领域：康缘药业、方盛制药、佐力药业、济川药业等；

　　创新药领域：和黄医药、恒瑞医药，建议关注康宁杰瑞制药、亚虹医药等；

　　耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业、科美诊断等；

　　低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗，建议关注可孚医疗等；

　　科研服务及CXO领域：诺禾致源、金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、泰格医药、诺思格等；

　　眼科服务：爱尔眼科、普瑞眼科，建议关注华厦眼科等；

　　其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；

　　医美领域：爱美客、华东医药等；

　　生长激素领域：长春高新，建议关注安科生物等；

　　疫苗领域：智飞生物、康泰生物，建议关注万泰生物等；

　　其它消费：三诺生物，我武生物等；

　　血制品领域：博雅生物等；

　　◆ 【重点推荐组合】润达医疗、方盛制药、康缘药业、佐力药业，济民医疗、新产业、恒瑞医药、诺禾致源、信达生物，建议关注康宁杰瑞制药。

　　◆风险提示：AI技术应用不及预期；投融资遇冷；国外药企封锁；市场竞争加剧等。