【美丽田园|深度】
夜长梦山
2023-05-16 10:29:10
海通批零汪立亭等【美丽田园|深度】健康与美丽连锁服务龙头，打造一站式服务体系
【深耕30年铸就行业领导者】公司提供生美、医美和亚健康评估干预服务，截至22年底全国直营和加盟门店各189家。22年收入/净利各16.4/1.0亿元，生美占比约58%，医美占比逐年提升；经营稳健，各项费率持续优化，净利率稳中略升。
【竞争力：双美模式高效协同，门店&会员广泛扎实】①品牌效应强：深耕行业近30年，建立多品牌矩阵，生美第一、轻医美第四。②全周期服务：提供双美融合、持续更新的全套解决方案，生美向医美导流降低获客成本，会员高复购体现用户粘性。③标准化体系：基于数字化平台建立门店运营指引及服务标准，实现关键节点的全流程控制，创建全面的客户标签提高服务质量。④全国化布局：以高线城市为基础高效扩张，积累活跃且忠实的中高端客群，22年生美/轻医美/亚健康评估干预活跃会员数各7.6/1.9/0.3万。
【未来展望：内生外延并进，从能力建设走向体系复制】①内生增长：直营加盟协同，单店表现优异，2014-1H22门店平均盈亏平衡期11个月，现金投资回收期21个月。②外延并购：2014-1H22完成20项收购，经验丰富，整合赋能效果显著。③协同转化：持续挖掘用户需求，发挥双美协同效应，提高连带转化，提升ARPU值。
【盈利预测及估值】公司上市之后加速展店、空间广阔，疫后客流及利润弹性充分，预计23-25年调整后利润各2.7/3.6/4.7亿，同比各增75%/32%/29%，给予目标市值88-97亿港元，优于大市评级。
【深耕30年铸就行业领导者】公司提供生美、医美和亚健康评估干预服务，截至22年底全国直营和加盟门店各189家。22年收入/净利各16.4/1.0亿元，生美占比约58%，医美占比逐年提升；经营稳健，各项费率持续优化，净利率稳中略升。
【竞争力：双美模式高效协同，门店&会员广泛扎实】①品牌效应强：深耕行业近30年，建立多品牌矩阵，生美第一、轻医美第四。②全周期服务：提供双美融合、持续更新的全套解决方案，生美向医美导流降低获客成本，会员高复购体现用户粘性。③标准化体系：基于数字化平台建立门店运营指引及服务标准，实现关键节点的全流程控制，创建全面的客户标签提高服务质量。④全国化布局：以高线城市为基础高效扩张，积累活跃且忠实的中高端客群，22年生美/轻医美/亚健康评估干预活跃会员数各7.6/1.9/0.3万。
【未来展望：内生外延并进，从能力建设走向体系复制】①内生增长：直营加盟协同，单店表现优异，2014-1H22门店平均盈亏平衡期11个月，现金投资回收期21个月。②外延并购：2014-1H22完成20项收购，经验丰富，整合赋能效果显著。③协同转化：持续挖掘用户需求，发挥双美协同效应，提高连带转化，提升ARPU值。
【盈利预测及估值】公司上市之后加速展店、空间广阔，疫后客流及利润弹性充分，预计23-25年调整后利润各2.7/3.6/4.7亿，同比各增75%/32%/29%，给予目标市值88-97亿港元，优于大市评级。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
美丽田园医疗健康
工分
3.07
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 0
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据