5月16日，万联证券发布一篇化妆品行业的研究报告，报告指出，行业整体呈现弱复苏态势，上海家化旗下各品牌正增长。

报告具体内容如下：

行业数据：化妆品线上销售呈现弱复苏态势，淘系平台增速由负转正。2023年4月淘系/京东/拼多多/苏宁平台化妆品（护肤+彩妆）成交额分别为168.51/24.37/17.67/0.25亿元，分别同比+4%/-5%/-16%/-80%。相比3月，淘系同比由负转正，京东、苏宁同比跌幅缩窄，拼多多同比跌幅扩大。分品类来看，4月淘系平台护肤/彩妆GMV分别同比+0.46%/+14%。拼多多护肤/彩妆GMV分别同比-28%/+13%；苏宁平台护肤/彩妆GMV分别同比-84%/-50%；京东护肤/彩妆GMV分别同比-5%/-4%。

重点品牌淘系平台数据：各品牌表现分化，上海家化旗下各品牌正增长。贝泰妮旗下薇诺娜GMV同比-16%，薇诺娜宝贝表现优秀，同比+32%；珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠/优资莱/悦芙媞GMV分别同比+6%/+114%/+21%/+30%；华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活分别同比-5%/-70%/-34%/-31%；上海家化旗下玉泽/佰草集分别同比+22%/+177%；上美集团旗下韩束/一叶子/红色小象分别同比+14%/-29%/-40%；丸美股份旗下丸美/恋火/春纪分别同+31%/+117%/-36%；水羊股份旗下大水滴成交额同比+21%，其余品牌成交额同比下滑；鲁商发展、逸仙电商旗下品牌成交额同比负增长；毛戈平旗下毛戈平/至爱终生成交额分别同比+42%/+27%。

风险因素：萝卜投资统计有误及统计不全风险（若与公司官方披露的数据有出入，请以公司官方口径为准）、宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险。