康缘药业：中报业绩符合预期，院内需求有望逐步复苏-韭研公社

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康缘药业：中报业绩符合预期，院内需求有望逐步复苏

夜长梦山

2023-07-13 08:49:18

【天风医药杨松团队】康缘药业：中报业绩符合预期，院内需求有望逐步复苏公司发布2023年半年度报告，23H1实现营业收入25.53亿元，同比增长21.74%；实现归母净利润2.76亿元，同比增长30.60%；扣非归母净利润2.63亿元，同比增长29.93%。业绩增长符合预期，23q2核心品种持续放量按季度拆分，2023Q2公司实现收入12.01亿元，同比增长17.86%；实现归母净利润1.34亿元，同比增长32.67%；扣非归母净利润1.23亿元，同比增长29.47%，业绩增长符合预期。按产品拆分，23H1注射剂实现收入11.59亿元，同比增长53.93%，主要系热毒宁注射液销售增长，Q2单季度注射剂延续高增长，同比增长60.54%；23H1颗粒剂、冲剂实现收入1.91亿元，同比增长99.56%，Q2单季度同比增长41.06%；胶囊及口服液受院内就诊影响，23H1分别同比下滑7.45%/2.71%，但从院内恢复趋势看，Q2单季度胶囊剂及片丸剂环比Q1均有增长，我们认为下半年有望持续改善。盈利能力显著提升，新品研发持续推进 23H1公司整体毛利率为74.95%，同比提升3.37pct，其中颗粒剂及冲剂毛利率为78.78%，同比大幅提升12.79ptc，主要系杏贝止咳颗粒销售增长带动；公司整体净利率为11.08%，同比增长1pct。23H1公司持续加强研发推进，1.1类中药创新药栀黄贴膏获得临床试验批准通知书；化学药品1类创新药KY0135片和KY1702胶囊获得临床试验批准通知书；，JC颗粒、FZJD颗粒新申报生产，SPPY颗粒、LWDHGTP片处于Ⅲ期临床研究。

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