亚世光电炒作逻辑是硅基OLED、锦富技术生产硅基胶粘剂

在全贴合领域主要包括硅系光学胶 (硅基胶粘剂) 和亚克力系光学胶 (甲基丙烯酸类型胶粘剂) 。尽管亚克力胶水在粘结性上表现更好，但硅系贴合材料相较于亚克力胶水耐候性、稳定性、耐温性均优，主要系硅系胶水的结合键-Si-0-相较于亚克力胶水的-C-C-键能更高，因此硅系胶水的耐温范围在-50-+95C，亚克力系胶水的耐温范围则为-45-+85C。另外，硅系胶水固化后弹性更高，不易拉扯液晶显示屏发生 Mura 黄变，同时材料不易老化黄变。

 双象股份炒作逻辑是PMMA、锦富技术同样提供PMMA光学胶 PMMA即为亚克力

2023年1月13日,丹麦、德国、荷兰、挪威、瑞典五国共同向欧洲化学品管理局(ECHA)提交了针对全氟或多氟烷基类物质(PFASs)的REACH法规限制提案。虽然还没有最终落地，但无氟会是个大方向，国内电池厂一定会提前布局。

今年第一批送检宁德的产品有30多家国内外企业，其中5家通过有机会进行了第二批送样，而锦富技术成为唯一一家通过、且可以降量增效使用的供应商，这凸显了锦富技术在胶黏剂方面强大的研发实力。

锦富技术一直是宁德时代的气凝胶产品第一供应商，和对方积累了深厚的信任关系，这也是双方深入合作的基础。此次胶黏剂可以直接替代pvdf传统产品，且具有无氟化的核心杀手锏，是面对欧美钾电池产业链环保要求的新一代胶黏剂黑科技，具有百亿以上的广阔替代空间。

由于产品性能非常好、又是唯一一家可以减量使用且效果增强的公司，定价很不错，吨净利润在10万+，净利率超过50%。

随着光伏装机量的持续增加，全产业链降本增效持续进行，光伏降本催生新技术替代动力。当下，传统组件封装材料价值量约 9 分钱/W，约占组件非硅成本的 15%。

锦富技术的光学胶在产品性能方面或可达到光伏组件封装要求，且可为光伏组件企业：①降低材料使用量及成本；②提高生产良率；③降低组件封装能耗。根据公司披露，2023年5月16日，公司携手通威股份探索光伏组件贴合新路径，材料验证和产线适配改进预计于 2023 年 10-12 月完成。参考年度策略报告，预计2025年光伏新增装机超500GW，对应胶膜需求超 60 亿平米，若按照 10 元/平米计算，对应 600 亿+市场空间。

光伏胶膜方面，公司除了在爱旭、通威认证外，自有试验线已经建好，后续会批量向下游送样，部分客户已经接近产业化阶段。

在产能方面，根据四川德阳政府网站披露，锦富技术将在德阳中江县投资建设光伏封装厂。德阳作为光伏产业重镇，地理位置值得高度重视。光伏胶膜单GW收入8000万左右，净利率在30%以上，市场空间巨大，目前已经进入扩产、供货环节。