会议要点

1、行业竞争与公司战略

· 公司在速冻面点和火锅料行业的龙头地位稳固，尽管行业面临消费力下降的挑战，但公司在低端市场表现良好，C端市场下滑较为严重。公司通过推出新产品如烧麦，并进入团餐渠道，实现了销量增长。

· 公司计划通过拓展烧麦品类和形成产品矩阵，以及在团餐渠道的突破，来增强市场竞争力。同时，公司将利用其在火锅料市场的稳固地位，进一步拓展产品线和渠道。

2、渠道与销售策略

· 公司对C端市场的策略进行了调整，设立了新的事业部，如特通一部、特通二部和新零售一部二部，以适应渠道变化和消费者购买习惯的转变。

· 公司将重点发展新零售渠道和电商渠道，同时对商超渠道的费用投入进行精准控制，以适应消费者习惯的变化。

· 在B端市场，公司将积极拥抱大B客户，尤其是有定制化需求的区域连锁餐饮品牌，同时也会考虑培育和合作的过程。

3、原材料价格与成本控制

· 公司对猪肉价格上涨趋势有所准备，已经开始进行猪肉囤货，以应对成本变化和推动烤肠等产品的销售。

4、公司目标与新品规划

· 公司对2024年的财年目标保持了股权激励的12%复合增长率的指引，具体目标和新品规划将在内部年会后明确。

· 公司计划推出烤肠作为全国性新品，并考虑区域性爆品的推广，以及通过烤肠机的投放来增加销售点和提升品牌影响力。

5、产能与市场扩张

· 公司在产能扩张上持谨慎态度，将根据市场需求灵活调整生产计划，同时考虑定制化需求和新工厂的建设。

· 公司预计未来几年的产能增长将在15%到20%之间，以满足市场需求和公司发展目标。

6、分红政策与公司治理

· 公司的分红比例将不低于40%，且公司可能会根据监管指引和市场情况，采取更积极的分红策略，包括中期分红和特别分红。

7、其他事项

· 公司对小龙虾业务持谨慎态度，尽管面临单价压力，但仍在积极拓展渠道和客户。

· 对于冻品先生业务，公司计划通过产品线丰富和渠道改造来实现增长，同时考虑将部分产能转移给冻品先生，并在必要时进行自产。

Q&A

Q：公司对当前速冻面点和速冻火锅料行业的竞争情况有何感受？

A：从行业情况来看，疫情后消费力有所减弱，这在速冻面点和火锅料行业中同样存在。2022年，低端市场表现不错，但C端市场下滑较为严重，体现在人流量减少、渠道分散以及单品和品类的下滑。尽管如此，火锅料行业整体增长仍然不错。玉米行业由于多年未出现新品和爆品，面临老品下滑和价格竞争的压力。不过，公司推出的烧麦产品在团餐渠道和B端市场表现良好，销量过亿，符合预期。

Q：公司对2023年B端和C端市场的趋势有何展望？

A：C端市场渠道发生了较大变化，公司通过设立新的事业部如特通一部、特通二部和新零售一部二部来应对。特通部门主要服务大B渠道，而新零售渠道虽然最终面向C端，但也需要定制化服务，因此在内部仍倾向于B端切割。商超渠道因疫情影响，消费习惯已发生变化，线上购买成为主流，尤其是年轻消费者。公司将在新零售和电商渠道发力，同时精准控制商超渠道的费用投入。B端市场方面，公司积极拥抱大B客户，但客户培养是一个长期过程，需要前期研发和品质控制投入。今年将考虑区域连锁餐饮品牌，这些品牌有定制化需求，符合公司当前产能扩张和满足定制化需求的能力。

Q：如何看待速冻火锅料行业的需求趋势和竞争趋势，尤其是在猪肉价格上涨的背景下？

A：速冻火锅料产品在一定程度上会替代鲜肉食用，但具体替代程度取决于猪肉价格的涨幅。过去两三年，猪肉价格较低，公司享受了成本红利。然而，目前猪肉价格的上涨对公司的影响难以准确判断。为了应对下半年猪肉价格可能的上涨趋势，公司已经开始进行猪肉储备。此外，由于今年公司计划大力推广烤肠产品，猪肉作为重要原材料，其储备也有助于降低生产成本。

Q：公司在原材料储备方面有哪些具体行动？

A：公司已经开始进行猪肉的囤货行动。这一方面是为了应对下半年猪肉价格可能的上涨趋势，另一方面是因为今年的产品结构调整，特别是烤肠产品的推广，需要更多的猪肉原材料。通过低位囤货，公司可以在一定程度上控制生产成本，为产品结构调整和市场推广提供支持。

Q：关于2024年公司层面的财年目标，包括主页、小厨以及红叶和刘5的指引是什么？

A：整体集团的目标参考股权激励的12%复合增长率。豆腐先生的目标是保七争八，小厨的销售目标是二五十。至于主页的具体目标，目前还没有内部数值，因为内部年会尚未召开，具体的任务分配和目标划分还需等待。

Q：今年公司有哪些新品规划，包括全国性和区域性的新品，以及目前的进展情况如何？

A：全国性新品中，锁鲜装系列将继续作为战略目标，尽管去年销售未达预期，但仍有提升空间。今年将推出5.0系列的少量新品，趋向高端化。烤肠作为战略品，将被放在重要位置，尽管过去几年重心在锁鲜装上，但烤肠的市场潜力大，公司愿意投入资源以实现增长。区域性爆品将与地方特色紧密相关，公司将利用一线销售人员的反馈，从销地产模式转向场地研发和销售，如华中地区的夹心鱼饼。此外，公司将通过竞品替代或收割当地市场流量来实现增长。

Q：在高端化和性价比之间，公司将如何平衡产品策略？

A：性价比在行业中始终存在，但品牌未来将趋向高端化发展。公司将通过新的产品系列或品牌系列来满足低端市场和消费降级的需求，同时重点发展消费升级的品类。

Q：面对已经形成规模的烤肠市场，公司将如何实现增长，特别是在渠道和产品差异化方面？

A：公司将利用全国化的渠道和渠道复用的优势，通过渠道推广和市场份额收割来实现增长。烤肠机的投放将类似于之前推广冰柜的策略，重点在三个方向：原有冰品客户的农贸市场、景点或学校周边的便利店、以及挖掘有烤肠渠道的经销商。公司将在前期向经销商提供政策倾斜，以激励他们进行烤肠机的铺设和推广。

Q：关于安井食品今年的销售目标和未来产能投放节奏是怎样的？

A：公司去年是三年销售目标的首年，累计目标为十个亿，具体到每年的目标是136，即三年大约136亿。今年是第二年，目标是三个亿。关于产能投放，公司将根据市场需求和市场情况灵活调整，弹性空间在15%到20%之间。公司会根据市场订单情况来决定产能的投放，而不是简单地等待市场订单。

Q：山东安井和洪湖安井在产品生产上的规划和分配是怎样的？

A：目前没有具体的设计产能分配，产品规划和产能分配会根据新品规划和各工厂之间的协调来决定。新工厂会得到一定的支持，以帮助其快速上量并分摊成本。山东安井可能会生产火锅料等产品，而洪湖安井则主要规划为预制菜的生产加工。

Q：餐饮供应链行业的增速是否与公司产能扩张速度相匹配？

A：供应链行业的增速与工厂产能投放速度并没有直接的关联。公司在产能设计上曾面临瓶颈，但随着市场订单的增加，公司会根据市场需求来投放产能。过去几年，公司的营收复合增长率接近30%，远超行业增速。公司是根据市场订单来决定产能投放，而不是先扩张产能再等待市场订单。

Q：关于2024年新增产能的规划，以及如何与大客户签订合同时考虑毛利率和净利率？

A：对于2024年的新增产能，公司会考虑定制化尝试。在与大客户签订合同时，会考虑订单的量和对公司的贡献，即使毛利较低，也会保证一定的净利率。公司愿意在短期内牺牲部分毛利和净利以进入大客户的渠道，因为一旦进入，维护成本和费用投入会降低，且业务稳定。

Q：对于二季度小龙虾的市场预期是怎样的？

A：二季度小龙虾的市场情况目前不太明朗，也不特别乐观。尽管并购了两家企业，公司仍在积极进行渠道拓展和客户对接。小龙虾的单价是影响报表的一个重要因素，去年小龙虾的单价成本下降了20%到30%，但公司通过增加销量维持了收入水平。公司会继续积极沟通协商，并通过渠道和客户拓展等措施尽力影响行业行为。

Q：今年全年的盈利能力展望如何？红叶和刘武今年还会进行资产减值吗？

A：盈利能力方面，公司整体表现稳健，特别是小厨业务因销量增长和市场渠道的拓展而表现良好。冻品先生一季度业绩不佳，主要是由于断货问题导致的。公司在面点和火锅料的生产计划排班上非常灵活，而冻品先生由于是委外代工，产销协调上存在一些问题。关于资产减值，这与原材料价格和存货情况密切相关。资产减值测试是按时间点进行的计算，而商誉减值则是年度评估。

Q：红叶和六五的资产减值测试频率是怎样的？

A：资产减值测试是按照时间点进行的，通常是在每个季度末进行计算。

Q：关于安井食品是否会考虑收回代工产能的问题。

A：公司未来会考虑收回一部分资产。公司已经发布了变更募投项目，即厦门的安井工业用地已经拿下。未来，安井工业的生产用地将部分从现有的一厂和二厂转移，同时还会新增一部分产能。一厂和二厂由于面积较小，按照科学的生产布局并不太合理，但在安井三厂建成后，产能可以转移的前提下，一厂和二厂可以留给冻品先生使用。

Q：关于安井食品今年的增长情况及增长来源。

A：公司今年的增长目标是保七争八，即不含税的口径。增长的主要来源是牛羊肉卷，这是火锅周边系列产品的一部分。牛羊肉卷在去年推出后表现亮眼，与公司主要渠道的契合度高，经销商和渠道的接受度也较高。此外，公司还计划对其他产品如酸菜鱼、蒜香排骨等进行配方改良和渠道适配，以适应通用化渠道的销售。

Q：关于冻品先生的体量增长和面临的困境。

A：冻品先生的体量增长面临的困境既有主观原因也有客观原因。客观上，速冻菜肴行业仍有发展空间，但目前尚未出现特别大的爆品。主观上，冻品先生采用的all in模式是为了在新领域中不断试错和积累经验。此外，产能问题也是一个困境，特别是在需求高峰时，产销协调会出现问题。

Q：关于预制菜市场上缺乏大爆品的问题。

A：目前预制菜市场上确实缺乏大爆品，这可能是行业发展的一个阶段性问题。但从长远来看，随着行业的发展和消费者对冷冻食品接受度的提高，未来市场上有可能出现接受度高、销量大的大单品。

Q：关于预制菜短期舆论影响的问题。

A：预制菜短期受到的舆论影响确实存在，负面影响可能更多。但随着国家标准的出台和行业规范，消费者对规范过的行业和符合标准的产品将会有一个认知和接受的过程。

Q：关于牛羊肉卷的盈利能力问题。

A：牛羊肉卷的净利率与冻品先生的整体情况相近，受淡旺季影响。在旺季时净利率可能达到8%，但全年来看，6%到7%更为常见。牛羊肉卷的盈利能力并没有拖累冻品先生的整体盈利水平。

Q：关于安井食品的团队管理和未来分红比例的规划是怎样的？

A：公司在团队管理上，计划通过渠道平台化、管理专业化以及品类多元化来突破瓶颈。公司将建立信息化平台，如快销通，以实现区域性平台的建设，从而节省管理成本和精力。同时，公司将保持管理团队的专业性和独立性，各事业部或独立法人团队将负责经营各自的业务板块，而高层领导则负责监督和决策。至于分红比例，2023年度的分红比例为53.17%，包括年度分红、中期分红和现金回购。2024年中期，公司计划进行分红，且只要盈利就会分红，以提高分红的稳定性、持续性和可预期性。公司章程已修订，将每年的分红比例不低于40%，但也有可能高于这一比例，具体将根据实际情况讨论决定