投资建议

 汽车电动化、智能化大趋势下，内饰件行业依托材料革新、工艺升级、集成多样化的电子功能等技术方向，为消费者提供更为丰富的座舱驾乘体验。我们认为，汽车内饰升级趋势明确，叠加国内公司具备成本优势和快速响应的服务优势，自主内饰供应商有望在行业技术变迁中获得更多市场份额，成为Tier0.5级别供应商，量价齐升推动头部自主内饰企业规模增长，当前我们提示投资者积极关注内饰赛道的投资机会。

国内汽车内饰件市场规模接近两千亿元，竞争格局尚未稳固。汽车内饰件总成单车价值量近万元，我们测算得到国内乘用车的内饰件市场规模接近两千亿元。当前内饰件市场竞争格局分散，产品差异程度大、技术要求多样、开发费用支出大以及单品价值量低是造成行业格局分散的主要原因。我们认为，国内汽车内饰件市场仍存在较大的整合空间，具备成本优势、服务优势和技术优势的供应商市场份额有望进一步提升。

我们推荐：1）细分赛道冠军如全球遮阳板龙头岱美股份；2）头部新势力车企供应商新泉股份；3）合资优势领先的常熟汽饰、宁波华翔；4）平台型公司拓普集团、华域汽车。