 海外扩张叠加国产替代，公司发展将超预期。市场层面，看海外扩 张；产品层面，看国产替代。海外扩张是一条大的主线，受到疫情影 响有所延迟，未来将走上正轨。东南亚、中东、南美这些发展中地区， 口岸信息化不如中国的地区是未来的工作重点。产品方面，前两年盛 视科技开始布局自助安检，开始进口替代，目前已经有落地案例。

  深耕口岸市场二十载。公司创立于 1997 年，是国内最早进入口岸 领域的企业之一。在口岸旅客查验领域，公司于 2005 年首创旅客自 助查验系统，实现快速自助通关，开创全国口岸旅客自助通关先例； 在口岸卫生检疫领域，公司首推智能检疫查验系统，解决多年来旅客 体温探测与精准拦截难题，实现自助查验、自动预警拦截，快速隔离 拦截疫情旅客，保障国门安全。

  除 2020 年疫情影响外，公司收入保持了持续高增长。盛视科技 2017-2019 收入增速分别为 38.72%、51.84%、59.17%。在 2020 年疫 情影响下，前三季度依然保持了 24.13%的收入增长，验证了其业务 韧性。我们认为在疫情恢复大背景下，公司业务将重回高增长轨迹。

  风险提示：智慧口岸建设延迟，海外扩张受阻