【国君】格尔软件，20201119，上调目标价
听风的韭菜
一路向北
2020-11-19 13:57:01
维持增持评级，上调目标价至39.64元。考虑公司加大研发投入以及疫情对订单的影响，调整公司2020-2022年EPS预测为0.42（-0.07）/0.66（+0.13）/1.01元，考虑年底估值切换，上调目标价至39.64（+15.47）元，对应2021年10倍PS。
主业稳定增长，创新业务超预期加速。在《密码法》和国密改造等因素驱动下，公司传统PKI业务将保持稳健增长。此外，公司自主创新、零信任、车联网安全和摄像头安全等业务成长前景广阔，远超传统PKI业务空间，经过试点阶段，未来两年将开始加速。
公司以PKI为核心，形成了“PKI安全应用+PKI基础设施+通用安全”的业务体系。公司主要产品包括PKI基础设施产品、PKI安全应用产品和通用安全产品；其中，PKI基础设施产品与PKI安全应用产品的国内同类市场占有率已连续多年保持较高水平。
格尔软件过去是产品提供商，未来将成为解决方案和云服务提供商。传统PKI业务以标准软硬件产品为主，比如各种网关设备。未来格尔软件将把业务向创新应用领域延展，比如车联网以及摄像头的安全，零信任解决方案等，市场空间广阔。
主业稳定增长，创新业务超预期加速。在《密码法》和国密改造等因素驱动下，公司传统PKI业务将保持稳健增长。此外，公司自主创新、零信任、车联网安全和摄像头安全等业务成长前景广阔，远超传统PKI业务空间，经过试点阶段，未来两年将开始加速。
公司以PKI为核心，形成了“PKI安全应用+PKI基础设施+通用安全”的业务体系。公司主要产品包括PKI基础设施产品、PKI安全应用产品和通用安全产品；其中，PKI基础设施产品与PKI安全应用产品的国内同类市场占有率已连续多年保持较高水平。
格尔软件过去是产品提供商，未来将成为解决方案和云服务提供商。传统PKI业务以标准软硬件产品为主，比如各种网关设备。未来格尔软件将把业务向创新应用领域延展，比如车联网以及摄像头的安全，零信任解决方案等，市场空间广阔。
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格尔软件
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真知无价，用钱说话
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