领导好，

本周俄乌冲突持续，市场对油价及通胀的担忧进一步加剧，上证在触及3500点后出现回落。我们与机构沟通交流，代表性观点如下:

1.俄乌等地缘事件如何演绎难以预估，但当前越来越像70年代，全球可能面临持续滞胀，股市难以摆脱熊市，最多只能在少数资源股和低估值板块中寻找机会。

2.当前的油价预期让人联想到08年，高油价再被迫加息，之后就是衰退导致美股走熊从而对A股带来负面影响，而衰退，油价与大宗在价格高位也站不稳，周期股的相对收益只能是阶段性的。

3.中国经济与欧美阶段不同，从5.5的目标来看，中国经济内需后续就是筑底回升，实际上从完成目标角度，短周期房地产、消费都已低迷到不能再差，包括制造业投资也会提振。