国新办召开以旧换新吹风会,政策即将落地进展超预期!|国金汽车
事件:4月11日,国新办召开以旧换新吹风会,其中关于汽车以旧换新的内容有:
1)时间:商务部牵头的消费品以旧换新方案已经印好,可能过几天会正式推出。 2)补贴范围:对购买【符合节能要求】或【新能源汽车】的消费者给予定额补贴,补贴资金由央地财政按比例分担。3)政策目标:至2027年,报废汽车回收量比2023年增加大约一倍,二手车交易量比2023年增加45%。
点评:
1、政策逐渐明晰,落地进展超预期。商务部牵头的消费品以旧换新方案将于近日发布,为汽车“以旧换新”政策落地提供基础,政策落地进程加快。目前看政策已愈发清晰:1)燃油车与电车均可获得补贴,其中燃油车限定小排量车型,我们预计为1.5T以下车型(市场售价20万元以下);2)补贴资金正式确定央地按比例承担,相对此前由中央节能减排资金提供,增加地方承担份额。
2、关注政策带来的市场超预期机会。3月车市整体受电车价格战及补贴政策尚未落地影响,消费者观望情绪加重,导致从3月3周起市场同比走弱,尤其油车受价格战影响,叠加自身于23年大幅降价缺乏跟进价格战能力,销售同比-30%,导致市场销量平缓。政策的落地将促进市场压抑的消费需求释放,市场疲软的消费态势将得到扭转。
目前看,政策的总金额和单车补贴金额是接下来的重点,参考22年购置税见面,#我们预计总计金额或在千亿元级别,刺激力度有望超预期,建议持续关注后续政策情况。
投资建议:“以旧换新”政策若落地国内汽车消费有可能持续超预期,汽车板块有望迎来全面性行情。推荐:
(1)主机厂:比亚迪、长安汽车等;
(2)零部件:关注Q1业绩超预期的低估值高成长汽零标的的估值切换。推荐中鼎股份、爱柯迪等;
(3)中期看,持续推荐国产替代四小龙(松原/恒帅/继峰/天成)和华为智选(江淮、赛力斯和北汽蓝谷),同时,静待特链预期拐点。
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