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【国君】百亚股份,20201107,首次覆盖买入
听风的韭菜
一路向北
2020-11-08 18:28:28
目标价23.06元,首次覆盖给予增持评级。我们预计公司2020~2022年EPS为0.42/0.52/0.63元,目标价格23.06元,对应2021年约44倍PE,首次覆盖给予增持评级。

一次性卫生用品区域龙头,初步具备全国竞争实力。公司为一次性卫生用品行业区域龙头,产品涵盖卫生巾、纸尿裤等多个品类,在川渝及周边地区市场具有较高的品牌知名度和市场占有率,初步具备全国竞争实力。吸收性卫生用品需求持续增加,新零售业态下可通过渠道建设来横向布局。

多产品线差异化创新驱动发展,渠道布局精准定位助力国牌崛起。市场认为,公司销售多局限于川渝等部分地区,缺乏品牌知名度,拓展缓慢,难以抢占更高市场份额。但我们认为,公司三大产品线采取差异化发展策略,重视中高端产品的市占率突破,顺应市场需求及时调整结构,在研发和宣传营销方面进一步倾斜;作为公司自主品牌的有益补充,ODM产品呈现良好的发展态势,可强化公司产品设计、供应链管理等水平,以较低成本试水外埠市场。面对激烈竞争,公司以电商等渠道为突破口,将传统优势区域的销售经验进行灵活改进,保持川渝、云贵陕传统优势地区稳健发展的同时,因地制宜,把握其他市场需求特色,进一步发挥自身长期积累的品牌质量和研发生产优势,有望实现全国市场的突破,未来发展前景广阔。

催化剂:电商渠道带来核心新区域销售增长,产品结构优化风险提示:行业竞争加剧,多渠道管理风险,原材料价格波动,线下销售区域集中风险

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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百亚股份
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真知无价,用钱说话
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  • 王富贵008
    满仓搞的随手单受害者
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    2020-11-08 19:23
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  • 韭菜盒子
    明天一定赚的萌新
    只看TA
    2020-11-08 19:15
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