1、3月新势力销量同环比继续大增，新势力Q1合计销售19万辆，同比增长154.2%、环比略降1.6%。1-2月份春节等因素影响，单看3月则更强:蔚、小、理、哪吒、零跑、埃安环比分别增长62.9%、147.6%、31.1%、69.0%、192.8%、138.3%。

特斯拉、比亚迪Q1销售31、29万辆，同比增长67.7%、423%，环比增长0.5%、8.5%。欧洲主要国家3月销售亮眼(德国未更新)，同比15%增长，环比增长近80%。

整体看，Q1全球电动车销售表现仍然强劲，3月份超预期。

2、电池企业排产很满，但与下游整车企业的涨价博弈还在继续。目前电池企业普遍希望铁锂动力电芯含税价涨价到0.9-1元/wh，三元动力电芯涨到1.1-1.2元/wh，较此前均有20-30%的涨幅。部分车企已接受，但还有部分车企仍在谈判。相较而言，海外储能、电动工具传导更为顺畅。

近期，终端车企开启第二轮涨价，涨价后对销量的影响还没有明确结论，考虑到订单深度、产品结构，特斯拉、比亚迪的需求确定性更高一些，其他车企需要继续观察。

3、中游材料企业反馈4-5月排产保持满产，除碳酸锂外，相对紧缺的品种是负极。部分中游制造业公司反馈，近期锂盐厂报价稳住了，锂盐的瓶颈与缺口化解非短期之功，后续供需还需要继续观察。

4、主要观点: a)上游资源品与电池/整车、消费者的价格传导/博弈可能不会太快就结束; b）如果3-5月份销量尚可的话，Q2中游板块应该有比较积极表现; c)今年必须聚焦"两手都硬"的公司。

5、投资建议

材料:德方纳米、天赐、容百/当升/中伟/华友(有色)、璞泰来、震裕科技（联合机械)、恩捷、振华新材。电池:宁德、亿纬、蔚蓝、冠宇/欣旺达(电子)。

其余:天际股份、新宙邦、贝特瑞、中科、星源、华鲁/石大(化工)﹔科达利/斯莱克(机械)、芳源(有色)、宏发、精达。