站在当前时点，即2月下旬到3月，我们认为钠电本轮主题行情有望开启，且将有别于22年下半年的演绎逻辑，即从"无法证伪的讲故事""到"眼见为实的出产品”，钠电板块已经具备了天时、地利及人和。

天时:锂价有望企稳。随着锂电排产周期的到来，3月需求有望明显恢复，本轮锂价去库存周期有望接近尾声，锂价从高点的60万元/吨逐步回落到目前的45万元/吨，后续将逐步企稳。

地利:钠电产品和应用3月起百花齐放。通过产业链的沟通调研，特别是龙头中科海钠及华阳股份的深度调研，钠电投产进度、扩产计划与应用场景大超市场预期，钠电材料端扩产和应用都有望慢慢浮现。

人和:新技术中最有望落地的只有钠电。新技术一直是市场追逐的重要方向，从钙钛矿、固态电池等行情的演绎就可以管窥一斑，而完全由国内主导的钠电技术成熟度最高、想象力及空间最大，更重要的是最有望落地。

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