【国君】安恒信息，20201109，上调目标价
听风的韭菜
一路向北
2020-11-09 10:36:57
维持增持评级，上调目标价为335.66元。维持2020-2022年EPS预测为2.29/3.38/5.17元，考虑疫情下公司依然保持超越竞争对手的高增长，给予一定估值溢价，上调目标价为335.66（39.75）元，对应2021年12倍PS。
安恒信息是当前增速最快的网络安全上市公司，主要业务景气度高。2020年前三季度安恒信息收入同比增速为40%，在网安上市公司中排名第一，业务高增长的内在动力是安恒信息前瞻布局云安全、大数据、态势感知等新兴赛道，享受了细分行业高速成长的红利。未来三年安恒信息还能够保持高速增长，背后的核心逻辑是创新业务的渗透率仍有较大的提升空间。
聚焦高价值客户，在监管部门具有决定性优势。对合规的敏感性决定了政府和行业大客户会投入更多的安全预算，安恒信息自创业以来就获得监管部门的高度认可，态势感知产品在公安、网信行业众多客户获得应用。
开始向网安之外的行业渗透，比如超融合，能够与安全主业形成协同效应，并且提升客户粘性。安恒信息开始把业务向云计算领域扩张，推出了自己的超融合产品和多云管理平台，相信未来安恒将成为跨种竞争的优胜者。
风险提示：行业发展不及预期，政府IT预算不及预期本公司持有本报告所述“安恒信息(688023)”股票达到其已发行股份的1%以上。
安恒信息是当前增速最快的网络安全上市公司，主要业务景气度高。2020年前三季度安恒信息收入同比增速为40%，在网安上市公司中排名第一，业务高增长的内在动力是安恒信息前瞻布局云安全、大数据、态势感知等新兴赛道，享受了细分行业高速成长的红利。未来三年安恒信息还能够保持高速增长，背后的核心逻辑是创新业务的渗透率仍有较大的提升空间。
聚焦高价值客户，在监管部门具有决定性优势。对合规的敏感性决定了政府和行业大客户会投入更多的安全预算，安恒信息自创业以来就获得监管部门的高度认可，态势感知产品在公安、网信行业众多客户获得应用。
开始向网安之外的行业渗透，比如超融合，能够与安全主业形成协同效应，并且提升客户粘性。安恒信息开始把业务向云计算领域扩张，推出了自己的超融合产品和多云管理平台，相信未来安恒将成为跨种竞争的优胜者。
风险提示：行业发展不及预期，政府IT预算不及预期本公司持有本报告所述“安恒信息(688023)”股票达到其已发行股份的1%以上。
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安恒信息
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真知无价，用钱说话
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