【招商电新】新能源在线：迎接电动车大机会，战略加仓（第70版）（更正）

1、  迎接电动车中游的大机会，应该要上仓位，不再赘述。

2、  方向上，过去几年到未来几年，宁德一骑绝尘深入全球供应体系，同时也是二线电池公司的黄金窗口期。

3、  材料端，今年最先看到盈利有比较大的向上弹性的是六氟和电解液，其他的方向，近期我们正在新一轮跟进铜箔、铁锂，有进一步结论再汇报。

4、  中游推荐：宁德、亿纬锂能、嘉元/诺德（有色联合）、当升、新宙邦、孚能、恩捷、宏发、法拉电子、德方纳米、贝特瑞、天际（家电）/多氟多（化工）。

备注：天赐材料、璞泰来、国轩高科静默期无建议。

【亿纬锂能】公告软包今年放大量，明年一倍多出货是很有希望的；铁锂大扩产，出货加速；圆柱形锂离子Q2开始供不应求，已经启动了大的扩产。

公司明年收入的增长会进一步加速，进入收获期，增长的确定性可能再保持几年，继续推荐。

【天赐材料】静默期，无投资建议。以下为产业内的反馈：公司电解液的成本优势与一体化思路终于得到认同，其液体六氟的优势会进一步体现（去年其实已经有点体现了）。六氟一体化、液体六氟、添加剂三大布局的成果会逐步显现。

市场近期关注铁锂产业，公司有近4万吨磷酸铁锂前驱体产能，前几年利用率很低，下半年恢复的比较快。近期铁锂开始涨价，前驱体有的也已跟涨，明年公司铁锂也会有不错弹性。

之前关注的【禾望电气】今年高增长主要靠风电变流器，因为产能问题远景等客户份额丢掉了，今年苏州基地投运（固定资产0.5亿到2亿元），市占率会回升。光伏逆变器海外的点没有布好，后面可能进行一定追赶。

公司大传动是基于IGCT平台（大部分公司是IGBT小功率平台），客户都是大家伙，做起来很慢；这几年在冶金、油气等领域是实现了系列突破，大传动业务会加速。

公司今年17倍估值，是一个自动化控制企业，但市场给的是风电零配件估值。公司的商誉问题，补充协议是按18-19-20年财报完成情况付钱，应该不会有多少商誉计提。