【国盛化工王席鑫团队】继续看好新能源趋势下磷化工转型升级机会

磷化工淡季不淡：淡季磷矿价格依然高位维持坚挺，贵州地区磷矿价格仍有小幅上涨，磷肥前期受法检影响四季度价格有所回调近期已开始出现反弹，国内外价差仍然较大，春耕来临磷化工产业链坚挺上行。

新能源趋势下坚定看好磷化工产业链升级转型：磷酸铁锂需求爆发是传统磷化工企业转型升级的重要机遇，由于产业链规划产能较多，市场在新增产能尚未落地的情况下就已预期行业过剩，但从我们实际跟踪情况来看部分产能受到项目审批、产能爬坡以及客户验证的影响实际放量进度可能低于预期，磷酸铁行业2022年依然供需紧张，市场情绪有望修复，目前估值已回归至极具性价比的区间，2022年板块行情将由预期炒作进入落地和验证的阶段，在新能源中长期需求快速增长的趋势下，磷化工龙头凭借技术、产业链一体化、规模化以及环保处理方面的优势依然大有可为。在2022年行业供需依然偏紧的状态下，看好优先释放产能企业占据先发优势，中长期来看资源+技术将构建综合竞争优势。

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风险提示：下游需求不及预期、项目建设进度不及预期、竞争加剧导致产品价格下跌。