我们认为，当前公司属于传统制造业升级长期拐点的起点，属于从0-1的性质，向新材料平台型企业延伸有积淀、有节奏。短期来看，两期超高分子聚乙烯纤维项目投产，届时公司份额跻身全国第三。一期试水的600吨项目当前出货顺畅，为二期3000吨项目明年的投产起到前瞻验证作用，整体两期项目将打开公司接下来利润弹性。

我们预计2022-2024年归母净利润1.93/2.62/3.32亿元，对应PE分别为17/12/10倍，维持买入评级。