1、 立足青年游戏社交需求，“带带电竞”和一体化电竞酒店服务平台渗透率领先。公司手握易乐玩（游戏发行）、随乐游（云游戏）、易乐游（网吧）、易乐途（电竞酒店）4大平台，覆盖云端服务、线上娱乐以及线下场馆等场景。其中，易乐途与美团、腾讯深度合作，是行业唯一一家全面兼具电竞酒店管理、内容运营、用户运营和运维管理能力的平台。截至2022年底，全国含电竞房业态的酒店主体总量已达2.2万家，行业增速可观。目前易乐途平台以产品矩阵的形式覆盖超过3000家电竞酒店，约占行业13.6%。社交产品“带带电竞”位居华为、VIVO多个应用市场垂直品类排名第一，叠加下半年杭州亚运会电竞项目催化，公司游戏社交业务将迎来长足发展，用户规模与收入体量有望持续扩大。

2、 独立发行蒸蒸日上，多款储备游戏市场预期良好。公司新游储备丰富且预发行表现优异，《大航海时代：海上霸主》于已获版号预计2023年上线，游戏前期在腾讯预约平台收获过100万预约，出海战略有望进一步深化。同时，23年预计还将上线《遇见梦幻岛》《炁术行者》《潮灵王国：起源》《星之翼》《代号：Blade》等新游。其中《遇见梦幻岛》《潮灵王国》已获版号上线确定性高；《潮灵王国》和《星之翼》已在taptap开放预约，评分高达8.4和9.1分；《代号：Blade》预计将于23Q4正式上线。独立发行方面，《活侠传》、《残世界的鸢尾花》计划23年上线，《活侠传》在2022年12月DEMO上线以来因其出色的故事情节备受玩家追捧，加入心愿单人数已达10余万，《星之翼》《活侠传》作为公司今年重点项目将代表公司参展“ChinaJoy”。公司自主游戏发行业务势能强劲，后续或逐步释放业绩潜力。

3、 IP业务稳健发展。《三国志·战略版》22年海外发行进入成熟期，收入稳定费用减少，持续贡献可观利润。《真·三国无双 霸》22年1月在港澳台新马地区上线，迅即登上App Store游戏免费榜榜首。储备的优质IP《真·三国无双 8》正在游戏开发进程中，作为“真·三国无双”系列正统续作市场认可度无虞。公司IP运营业务基本盘稳固，发展后劲十足。

风险提示：游戏社交产品发展不及预期；游戏与电竞行业政策风险；老产品流水贡献不及预期。