2022年8月2日，中国爆破器材行业协会（以下简称中爆协）受工业和信息化部安全生产司委托召开了电子雷管推广应用交流视频会议。会议提出，当前已经到了雷管升级换代最后冲刺的关键时期。但是现阶段依然存在几个方面的风险因素制约电子雷管保供和产品质量安全：一是产能相对偏紧，需抓紧生产能力建设。2021年电子雷管销售量为1.58亿发，月平均销量为1300多万发，今年上半年电子雷管销售量9000万发，其中6月份销售2100多万发，随着普通雷管升级换代，预计9月份及以后电子雷管月需求量会大幅增加到5000万发以上，12月份需求量将会达到7000万发左右。目前全行业已经获得安全许可并具备生产能力的产能还是相对偏紧，要抓紧建设尽快形成有效产能。二是生产企业电子雷管库存不足。从统计情况看，各省生产企业雷管库存多数为百万发量级，其中电子雷管占比较少，面对下半年电子雷管需求的大幅增加，产品供应可能会出现较大缺口。1、电子雷管替代普通雷管正在快速进行中，目前数码电子雷管已经出现较大的缺口。工信部不得不将煤矿用数码电子雷管全面替代的时间点向后延迟3个月，即使这么做，目前还是出现了有一定缺口，如果不这么做，会立刻出现巨大缺口。2、11月底煤矿用工业雷管停止销售后，会立刻出现7000万发/月的需求量，且这是在11月底前煤企还可以大量采购囤积工业雷管的情况下，可以推断出我国每年电子雷管需求量至少为8.4亿发。（预估为10亿发，这里只做保守推断）3、民爆行业国内外增量需求空间广阔，除了行业的电子雷管替代空间，随着国内与“一带一路”沿线国家的基建与煤矿业的发展，还有增量空间。根据目前的电子雷管扩产趋势，到今年年底甚至明年年中，缺口巨大，供不应求已成定局，涨价已经不可避免。电子雷管今年上半年月均需求1500万支，明年年初将爬坡提升需求至1亿支/月，电子雷管10倍级放量！

如果不考虑电子芯片模组的增厚利润，仅以电子雷管为业绩预测对象测算。

净利润为：17.1*19.97*25%=8.5亿

考虑到Q3电子雷管以及芯片模组涨价后，明年按照涨价20元/发测算。直接增厚利润

17.1*20=34亿，即在涨价后将实现42亿+的净利润，对应目前的市盈率1PE出头。

目前国内市场几乎看不到任何一个行业，能够有10倍增量的赛道。而目前看电子雷管目前产能仅1.6亿发。在明年需求10亿发+的需求下，即使未来2年内国内防爆企业均扩产到核定产能6.7亿发，依然存在4亿发的巨大缺口，行业涨价势在必行。

从目前中报披露的数据，我们也能大致看见端倪。比如凯龙股份Q2扣非利润6000万，保利联合Q2也实现扣非6000万的利润，同时雪峰科技在中报中披露，业绩实现增长的一大催化为电子雷管开始贡献业绩：