【问答环节】

Q：烟标行业下行压力中对利润率的展望？

烟标业务毛利率需要从产品来看，老产品毛利率趋势下降，新产品毛利率往往比较高，如果新产品占比足够多，可以弥补老产品毛利率下降，其他酒包、日化包装同样符合这个特征。上游原料布局、技术升级、下游服务等都是可以做毛利率提升的方式。

此前公司业务更多聚焦在烟标领域，未来会更多关注烟标以外的产品，除了专卖品以外的品类公司都有相关的介入计划。

Q：彩盒体量及未来增长预期？

2-3年维度看，烟彩盒增长20%-25%，酒盒增长25-30%。彩盒业务情况：上半年销售5亿，全年销售在10亿以上，未来增长下游比较宽，理论上增长会超过烟标增速，未来增速会保持相对较好的增长态势。随着客户不断增长，公司产能能够保持跟进。

Q：彩盒未来盈利能力预期？

毛利率比较稳定，客户群体在多元化，分行业看，酒包毛利率20-25%，3C产品不同客户有差别，总体看毛利率30%+，扩产过程兼顾客户体量和利润率。

Q：自主品牌福狗发展情况及劲嘉科技代工服务业务展望？

福狗在国内发展比较稳健，没有做大量铺渠道的模式，一次性烟品牌可以上榜，知名度与口碑主要靠口口相传，海外下半年在持续发力，预计下半年增速会进一步提升，Q3数据在持续拉高。

劲嘉科技不是简单的OEM代工，与品牌方共同发展打开市场空间。目前主要做欧美市场业务，22年开始会逐步引入CBD等其他品类，进一步丰富产品品类。嘉玉主要做HNB，目前还是要按照国内政策进一步明朗才会有判断，目前收入贡献很小。

Q：海外与你我合作的进展，以及你我的PMTA进展？

你我持有劲嘉科技8%股权，美国和欧洲市场产品反馈很好，需求端旺盛，劲嘉科技产能目前在扩充中，从5000平扩充到15000平，明年再考虑是否有进一步扩产的需要。

除了你我外还有很多客户在对接，公司代工口碑、品控能力逐步提升市场影响力，CBD雾化是比较好的赛道，但很多都保密协议期，不方便透露。

Q：新材料业务的未来展望及与烟标主业的协同？

可降解塑料业务公司最初考量技术突破或者成本降低，研发过程中发现膜业务可以做一定拓展，目前新材料相关业务主要应用在烟标、酒包等包装类业务中，可以给客户提供更好的产品体现，拔高护城河，所以公司很多客户产品在推出市场很长时间内都不会有竞争对手，一直占据独供地位。

除传统包装产业应用方向外，电池领域铝塑膜领域公司也有考量，参考恩捷、紫江，生产工艺可以与其他领域对接。未来工作的重点：一方面保证传统业务的增长稳定，另一方面通过新技术突破或者联合其他团队做外部嫁接，比如在智能包装领域的拓展，满足客户的个性化需求。

此外，供应链部分有持续收入增长，公司通过包装与客户建立联系后，一并解决客户的产品打包、贴标、发货等环节，也减少了客户的仓储成本。

Q：新型烟草业务的划分？

劲嘉科技、嘉玉科技主要做ToB业务，因味科技与小米生态链公司合作福狗品牌，外部参股一些电子烟品牌，代工业务和品牌业务都有布局。

雾化类与HNB类产品占比各半，公司布局相对均衡，在政策明朗之前不会特意偏重某个方向，齐头并进，未来如果政策进一步明朗，公司会从更长远角度布局。

Q：新型烟草领域的专利布局？

公司有相关布局，行业也在持续发展，研发无止尽，公司持续提升研发能力。

雾化产品海外政策逐步明朗，HNB烟弹主要是烟草公司掌控，第三方参与比例相对较低，导致公司今年雾化类产品表现更好。

IQOS最新的电磁加热产品公司2年前也有相关的技术专利布局，烟具需要与烟弹匹配，HNB产品受疫情影响，海外销售比较慢。