【推荐背景】

春节期间线下消费恢复较好，进一步强化消费复苏预期。

【拉卡拉】

【推荐逻辑】

1、支付行业去年业绩或为谷底，预计在2023年“量价齐升”。

2、供给端看，支付行业在2022年底经历合规整改后，中小公司出清，龙头议价权提升，支付抽佣率低迷多年后进入上升期。需求端看，2023年全年消费复苏，支付需求或超预期。

3、支付公司成本和费用较为刚性，支付抽佣率提升带来的收入将多数转化为利润。因此我们推荐A股支付龙头拉卡拉。

【估值】

我们预计拉卡拉2023年净利润为12-14亿元，对应P/E约10.1倍（过往估值中枢在20倍以上）。

注：路演、上市公司反路演/调研、专家反路演、财务模型，欢迎联系我组。

【推荐背景】

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【拉卡拉】

【推荐逻辑】

1、支付行业去年业绩或为谷底，预计在2023年“量价齐升”。

2、供给端看，支付行业在2022年底经历合规整改后，中小公司出清，龙头议价权提升，支付抽佣率低迷多年后进入上升期。需求端看，2023年全年消费复苏，支付需求或超预期。

3、支付公司成本和费用较为刚性，支付抽佣率提升带来的收入将多数转化为利润。因此我们推荐A股支付龙头拉卡拉。

【估值】

我们预计拉卡拉2023年净利润为12-14亿元，对应P/E约10.1倍（过往估值中枢在20倍以上）。

注：路演、上市公司反路演/调研、专家反路演、财务模型，欢迎联系我组。