强推【长江传媒】︰估值不到10X，出版赛道最底部优质标的

事件: 23Q1公司实现营收20.23亿/+21.35%，实现归母净利3.86亿/+31.5%。【—、23Q1表现亮眼，长期增速超过行业平均，自身阿尔法显著】

发行业务2022年实现营收44.31亿/+12.49%，23Q1实现营收15.78亿元/+32%推动业绩增长。22年公司在实体书店实洋/网点实洋/综合零售实洋占有率分别达到1.99%/2.08%/2.06%，在全国出版集团排名分别为9/11/10位。

【二、积极探索创新业务，深化数字化】

1)大众阅读领域完成数字化生产工具配置和数字化全民阅读服务平台发开，包括数字农家书屋、数字职工书屋等一体化解决方案，满足行业机构数字阅读需要。

2）教辅领域创新数字化产品，已打造湖北教育、智慧易课堂、长少学习、智慧学习、崇文慧学堂等数字品牌产品，累计注册用户近700万。

3）数字化教育平台，打造"长江出版智云′数字综合运营服务平台，累计为省内外30余家合作单位提供服务，管理资源种类超3万种，完成"长江云校"教育数字服务系统资源知识点重构。

【投资建议】

假设23全年维持Q130%增长，2023年归母净利润10亿元，对应PE不到10X，估值最低出版公司，独家强推，看翻倍空间。

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