【中泰电新 苏晨团队】光伏：光伏板块大涨，产业链博弈或结束，大级别行情开启！

7月21日，隆基股份、通威股份、福斯特、联泓新科、福莱特、天合光能等光伏相关股票行情大涨，此前国内硅料、硅片等价格进入缓行期间，6月组件出口同增34%、1-6月国内装机同增28%打消短期需求担忧，产业链动态博弈或趋于结束。

底部持续重点推荐，产业链博弈结束带来大行情。

我们四月召开电话会议坚定推荐板块，明确提出《即物而穷其理，所困皆为所得》，并组织三次光伏专题策略会和多次电话会议，指出市场担忧的问题孕育投资机遇，终端需求健康是涨价根源，而且价格波动是短期供应短缺导致的，不改变行业长期过剩的市场化经济状态，不影响产业需求驱动因素和平价长逻辑，产业链价格下降后需求驱动力提升，今年产业链价格是过去2年和未来很多年价格最高的时点，未来需求有望超预期爆发，各环节一线公司将迎来大级别行情。

投资建议：

我们认为，围绕成本优势+供需改善两条主线选股，迎接光伏全面性行情。同时，关注当前盈利处于底部环节盈利修复的投资机会，看好：

（1）竞争格局稳定，龙头优势明显，长期成长性标的：硅片（隆基股份），胶膜（福斯特）；

（2）供需边际向好或者短期偏紧：光伏EVA树脂（联泓新科，东方盛虹），硅料（通威股份、关注大全新能源），海外逆变器（阳光电源、关注锦浪科技、固德威等）；

（3）盈利修复环节：胶膜（福斯特 关注海优新材），玻璃（亚玛顿、关注福莱特、福耀玻璃、信义光能），大尺寸电池（爱旭股份），一体化组件（关注晶澳科技、天合光能）。

风险提示：新能源销量和装机不及预期。