发改委调控引领煤炭价值发现行情【国君煤炭翟堃#煤市乾坤 】

2.9日fgw开会调控煤价，市场普遍认为利空，但我们报告认为虽然打压商品人气，但对煤炭股却是利好，底层逻辑在于2022年对煤炭股的投资不应过分纠结煤价，煤炭股投资更应淡化贝塔、探寻阿尔法。

经历了2021年煤炭市场的大起大落，政府已经有充足的手段维持煤炭价格的稳定，价格大幅超预期上涨带来的业绩高弹性行情在2022年将很难出现，但可以明确的点在于政府对于相对高的煤价具备容忍度，煤炭价格将在高位震荡运行，且长协价同比大幅提升，由此带动企业的盈利中枢跃升一个台阶，价值发现将成为2022年煤炭股投资的主旋律。

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