【开源】【李宁】2023Q3经营情况交流会
听风的韭菜
一路向北
2023-10-26 14:14:27
#流水及同店表现
💎流水：Q3李宁大货+YOUNG流水高单增长。
（1）Q3李宁大货全渠道流水中单增长（基数为中双），主要系电商低单下降、批发低单增长拖累。
（2）直营低20%增长主要系直营新开店快于批发、奥莱表现亮眼、高线人流表现更好。Q3李宁young流水接近30%。
💎同店：Q3李宁大货全渠道同店中单下降，直营/批发/电商+中单、-低双、-低单，主要系线上窜货影响了线下正价店的销售。
#渠道库存
（1）库销比：截止9月底，全渠道库销比接近5左右，环比6月底上升（3.8个月），同比小幅上升（22Q3略高于4个月），整体可控。
（2）库龄结构：库龄保持稳定，环比、同比均持平。
#折扣：预计整体同比仍有缺口
Q2以来线下折扣持续同比改善其中直营的YTD折扣同比低单改善，但电商折扣有压力。
（1）线下：Q3线下折扣同比改善低单，批发和直营的折扣都有改善，直营折扣同比改善的幅度优于批发；
（2）线上：Q3折扣同比有压力，但环比Q2改善或呈现放缓趋势。
#全年指引略有下调
消费弱复苏，串货对线上和线下影响较大，正在加大投入解决窜货问题，预计收入低于双位数。
当前环境不足以支持利润率稳定和改善。
#H2重点：解决窜货风险轻装上阵，核心管控折扣及库销比
💎窜货的解决方式：加大溯源，同时调节供需关系，没有大幅下调返点和给经销商补贴。
（1）Q3尾期和Q4开始管控发货节奏，24Q1预计也会控货（24Q1可能留有23Q4的产品）；
（2）鞋服加上芯片RFID，加大溯源；
（3）打造弹性供应链。
💎10月至今，直营的正价店折扣在7折+，批发的折扣在75折，同比、环比均有改善。
（1）库销比到年底预计改善到去年同期差不多的水平或者有改善；
（2）预计2023Q4折扣环比及同比也会同比改善，同比改善由于基数低环比改善由于窜货整治。
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