当前市场关于周期走向的观点分歧大，而且不少观点对周期走势均偏负面。我们再次强调看好周期的逻辑：1）过去10年缺乏矿产端CAPEX，引发供给增速下降。2）冶炼端因“碳中和”受限。3）电车产业链的边际需求增长不亚于20年前地产发展引发的“巨震”。4）史无前例的流动性会加剧上涨幅度。

我们将市场分歧较大的5个方面进行讨论。