【民生电新】新势力1月交付“开门红”，22年全年销量可期！

各家22年目标销量翻倍增长，由终端需求和订单淤积推测不难实现。受补贴退坡、春节元旦假期等影响，车市1月/2月环比12月略降是正常现象，预计3月后仍将实现逐月销量环比向上。

小鹏1月交付1.3万辆，同增115%。分产品看，P7交付6707辆，G3交付4029辆，P5交付4029辆。展望未来，随着肇庆基地技术改造完成，产能进一步释放，22年销量有望达到20万以上。

理想1月交付1.2万辆，同增128.1%，连续三个月交付量破万。2022年，随着新款增程车型推出和未来纯电多款产品推出，同时常州/北京工厂等建成爬坡，产能有望快速增长。

蔚来1月交付9652辆，同增33.6%。1月蔚来累计新增换电站59座，超充站63座，目的地充电站29座。22年公司将交付ET5/ET7/ES7三款新车，销量有望达到20万辆，未来随着二三工厂等产能释放和中端平台推出，体量将不断提升，产品矩阵将更加饱满。

二线新势力表现亮眼:哪吒1月交付1.1万辆，同增402%，连续三个月单月交付量破万。零跑1月交付0.8万辆，同增434%，再创单月交付新高，交付量连续十月同比增长超200%。极氪1月交付3530台。

 投资建议：22年众多优质标的已回归20X/30X市盈率估值，再次重申新能车是高增长高确定性赛道，中美欧有望持续共振，强Call当前布局时点。长期来看，电动车十年黄金赛道上，中国锂电产业链具备高成长性，我们重点推三条主线：

主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代】、隔膜环节的【恩捷股份】、热管理的【三花智控】、高压直流的【宏发股份】等。

主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。重点关注：【结构件】【高镍正极】【LiFSI】和【碳纳米管】相关标的。

主线3：看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节【隔膜】【铜箔】【负极】相关标的。

风险提示：新能源车销量不及预期；行业竞争加剧