产品介绍 

公司主要产品围绕X射线，包括1）上游-核心零部件微焦点 X 射线源；2）中游-X 射线智能检测（半导体、锂电、其他工业等领域）；3）影像软件。 

最核心：自制光源，打开下游放量空间+提升盈利能力

🌼公司的立身之本在于实现X光射线源的国产化替代

1、亟需国产化替代的核心零部件：微焦点X光射线源是X光检验设备中难度最大（壁垒体现在聚焦仿真模拟、阴阳极材料和配方、自主化生产设备等方面）、价值量最高（成本占比约20-40%）的零部件，目前全球的核心厂商为滨松（日企）和赛默飞（美企），国内厂商面临赛默飞限制出口，国产化替代需求强烈。

2、产品：公司是国内目前唯一一家批量化生产微焦点X光射线源的公司，2018年研发出90KV的射线源，客户验证，商业化经过三年左右时间，2020年逐步导入客户批量应用。2022年中旬推出130KV的射线源，目前已布局150/160KV的射线源，预计近几年逐步推出。

3、产能：2022年公司自产射线源共454个，其中约250+用于供应自产设备（设备销售800台左右，X射线源自供比例30%+），外售接近200个。2023年X射线源产能提升至1200个左右（产能有弹性，实际最大可供生产2000个左右），2024年产能计划提升至3500-4000个，2025年后新厂房落地后X射线产能有望提升至1万+。

4、售价/利润：公司现有90KV的X射线源平均单价约为20万元/个，净利润率约在50%+。未来大功率光源研发落地，批量生产，价值量有望从20万提升至50-60万/个。

5、耗材：X光发射源偏属于耗材，通常3年左右更换。

🌼下游应用领域广泛，高端设备打开成长空间

 1、集成电子（约占收入40-50%），设计并生产3D/CT 智能检测装备，供应国内高端电子、通讯模块和汽车电子。1）客户：已交付至安费诺、立讯精密、宇隆光电、景旺电子、宏微科技、斯达半导体、比亚迪半导体等，并获得英飞凌、达迩科技、瑞萨半导体订单。2）市场空间：集成电路对X射线检测设备的年需求量有望达3000台+，单台价值量在30-40万元，对应总空间10亿+。 

2、在新能源电池领域（约占收入30%），设计并生产在线式 X 射线智能检测设备，已覆盖欣旺达、比亚迪锂电池、 宁德时代、力神电池、亿纬锂能、国轩高科、珠海冠宇等。2）市场空间：1GWh需要1.5台设备，单台价值量在80万元左右。除新增产能对应新设备外，每年有20-25%的设备替换更新需求，按照1TWh的年度新增/替换需求，对应的X射线检测设备需求1500台+，对应空间12亿+。 

 3、在铸件焊件及材料领域，开发出智能检测装备及图像高速处理和缺陷自动识别软件，提供 X 射线检测解决方案。一体化压铸车架检测方面，研发并交付特斯拉上海超级工厂首台一体化压铸成型车架 X 射线检测装备。 

4、在 X 射线影像软件系统方面，自主研发图像处理和缺陷识别软件，掌控软件源代码。已应用于公司 90%以上的 X 射线智能检测装备中。  

5、公司致力于突破高端半导体制成/检测设备，单位价值量有望超200万+ 

🌼核心成长逻辑：

1）设备中射线源的自供，降本增利（单台设备净利提10万左右）；大功率射线源推广量产。

2）在3C、半导体、医疗等领域高端设备的突破，单价由现有产品的30-100万级别提升到200-300级别，毛利率50%+；

3）第三是海外市场，公司重点布局欧洲和东南亚。 

🌼案头模型已梳理，欢迎私信～