优化增量可能暗含控制供给，也包括引导产品结构，加大改善型占比。

消化存量地方层面已经陆续有试点，据中指监测，2023 年以来有超 30 城表态支持“以旧换新”，一是提供便利，二是政府收储。是否涉及新房库存尚未明确。

政府收储政策级别很高，本质是公共部门注入需求，但库存并未实质去化，只是从居民部门阶段性转移至政府部门，加大公共住房的供给。而历史上的去库存，最终是依靠居民部门加杠杆实现。

但至少在收储过程中类似平准，有边际托底作用。约束条件是谁出大头、资金总量有多大、如何平衡其他更高优先级如保交楼的资金需求。

在供求关系发生根本性变化和居民难以加杠杆的背景下，从供给端入手是应有之义。过往累积矛盾的消化仍需时间，政策大概率仍是平滑斜率而非强刺激。