五月传媒行业有望迎来最好的时光,我们建议投资者加大配置传媒板块特别是游戏板块和中概互联,其次是影视,出版和营销龙头公司,现在的AI发展,特别类似于13年移动互联网的初期,我们一定要坚定拥抱AI应用大浪潮,传媒互联网板块有望显著受益,我们具体的推荐逻辑如下:
1 新的一轮资产配置热潮,我们认为AI应用有望扛起大旗。我们看到近期海内外资金不断布局中国资产,特别是中概互联,近期涨幅巨大,回顾历史我们可以看到,13年到21年初的中概互联大涨主要是因为移动互联网变革,而22年底到23年初中概互联大涨的主题就是疫情后复苏,而我们预计这一轮中概互联大涨的主线就是“AI应用加快走进我们生活”(类似于13年移动互联网的爆发),我们看到,无论是商汤,腾讯,哔哩哔哩还是新能源汽车等这波反弹先锋,都是与AI应用有密切关系,联系到海外AI浪潮已经席卷各个行业,我们这一轮AI应用浪潮才刚刚开始,而中概互联和AI应用大涨,关联度最高的就是传媒特别是游戏板块,随着腾讯网易快手等互联网公司的估值修复,以及本身一季度传媒的公司业绩略超预期,传媒也有望迎来补涨。
2 AI应用国内外有望在未来一年迎来产品发布和爆发期。我们看到,市场对于AI应用普遍存在着一种追求爆款的心态,类似于期待移动互联网时期的米哈游,抖音等,但我们如果看海外的话,即使是微软,META,亚马逊等科技巨头,现在的AI应用也只是降本增效,而且大部分AI应用发布都发生在科技巨头上,而反观国内,我们觉得像KIMI,阶跃星辰,智象未来等一批成立时间不长,但却非常有创意的垂直AI应用和大模型不断出现,形成了鲶鱼效应,中国的AI应用特别是垂直AI应用,中国未来有望迅速追赶甚至在某些细分领域会超越,回顾移动互联网发展历史就可以看到,TIKTOK,TEMU等在海外已经所向披靡。我们预计未来AI应用的产品包括GPT5,SORA,各个细分行业的AI应用,以及AI文生视频等有望在未来一年内出现和快速推广,而毫无疑问,传媒板块的游戏,影视,出版,营销等都有望快速受益,最先拥抱AI的未必是赢家,但未来不拥抱AI的一定会举步维艰,微软云凭借AI赋能迅速扩大市场份额即是最好的案例,我们建议投资者一定要坚定拥抱AI应用公司,等待AI应用的大爆发。