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2023-03-14 07:54:30
【天风通信】通信板块大涨点评:运营商发布分红领涨,板块持续修
[太阳]【天风通信】通信板块大涨点评:运营商发布分红领涨,板块持续修复重估(今年涨幅第一) 🔥 事件:运营商发布分红方案,通信板块今天涨幅3.62%排名第二,年初至今涨幅26.13%排名第一。今天涨幅靠前的有:中国移动10%、中国电信9.5%、中国联通5.4%,润泽科技7.5%、中兴通讯5.33%。 🌹我们点评如下重申板块逻辑: 1、印证我们年度策略:通信板块普遍业绩好估值低,估值处于历史底部,年初基金配置仅1%,不到市值占比3.6%的1/3,不少细分赛道长期景气上行,看好通信板块20%~3
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中国移动
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波罗
2023-03-14 07:53:31
【东吴传媒互联网张良卫团队】蓝色光标携手微软,提前抢占广告市
【东吴传媒互联网张良卫团队】蓝色光标携手微软,提前抢占广告市场新增量 事件:3月10日,蓝标传媒宣布与Microsoft广告达成战略合作,并成为中国区官方代理商。蓝标传媒作为业内知名的营销智能化及业务全球化的营销科技公司,将与微软开展基于OpenAI的技术产品合作,通过敏锐的洞察与过硬的实力使更多出海客户享受到AI发展的红利。 观点重申:我们在此前深度报告《AI开启传媒变革,推行价值重估》https://note.youdao.com/s/Kc6LHQzE中,将营销作为重要应用场景反复强调。AI
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蓝色光标
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波罗
2023-03-13 13:56:29
【天风电子】大华股份—坚定看好大华在数字中国发挥的重要意义
【天风电子潘暕团队】大华股份—坚定看好大华在数字中国发挥的重要意义 1. 大华股份将在“数字中国”大潮中承担哪些重任? 1)我们认为在“数字中国”规划下,算力的提升发展将会带动AI及其相关产业快速增长。AI处理流程分为感知、认知、决策、执行四大步骤,大华可以从感知端获取视频数据,在提炼结构化数据后,交予强AI分析,在信息处理流程中不可或缺。 2)空间:现有安防行业,智能化解决方案数量占比较小,据我们推测约为一成左右,且毛利率较高,我们认为伴随AI快速发展,智能化方案有望在新领域渗透、在传统领域替
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大华股份
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波罗
2023-03-13 13:14:15
【国盛证券】数字人——GPT4 下的杀手级应用
区块链 数字人——GPT4 下的杀手级应用 21 年,我们在《元宇宙(七):虚拟人的“灵魂”是什么?》中讨论了数 字人将是一个重要的交互载体,应用场景广泛,而 AI 驱动的数字人将使其 真正拥有“灵魂”。短短两年,AIGC 发展超出了我们的想象。伴随着 AI 生 成算法和包括 GPT4 以内的多模态的进步,数字人的灵魂将被点燃。 AIGC,数字人的点睛之笔。AIGC 解决了数字人“只会念稿、不能交互”的 尴尬,生成算法提高了内容创作的效率和便捷性,降低了成本和门槛,同时 还丰富了内容创作的多样性
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蓝色光标
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汤姆猫
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2023-03-13 08:40:50
【百利天恒】BL-B01D1鼻咽癌适应症POC,初步疗效显著
【百利天恒】BL-B01D1鼻咽癌适应症POC,初步疗效显著 [玫瑰]公司近日公告,BL-B01D1鼻咽癌Ib扩展阶段临床试验结果,截至2023年3月10日,所有有效剂量下,至少有1次疗效评估的鼻咽癌受试者共27例,中位经治线为3线,其客观缓解率(ORR)为55.6%,疾病控制率(DCR)为100%,mPFS尚未达到;其中 II 期推荐剂量(RP2D)2.5mg/kg D1D8 Q3W 下,至少有1次疗效评估的鼻咽癌受试者共 17 例,中位经治线为3线,其客观缓解率(ORR)为 58.8%(10
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百利天恒
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波罗
2023-03-09 23:04:48
0309摘录
1、个股(不分先后) 茂莱光学:光刻、检测稀缺标的,助力卫星航空项目 ◇驱动:公司为精密光学解决方案提供商,是半导体光刻、检测设备稀缺光学标的,拥有光学全产业链研发设备、产品矩阵丰富。 ◇下游需求:公司产品已用于光刻机DUV、高分卫星、探月工程等国家项目,公司研制的AR/VR光学测试模组及光学检测设备被 脸书、微软等客户用于光学检测。 ◇市场规模:大陆21年半导体量测与光刻设备市场规模分别约为176亿与191亿人民币。公司光学元件供应KLA、Camtek等海外量测设备企业,并打入上海微电子光刻机
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中国卫通
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茂莱光学
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波罗
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【浙商化工】纯化技术,光刻胶国产化关键所在!继续强推东材科技
纯化技术,光刻胶国产化关键所在!继续强推东材科技 光刻胶观点更新: 1、国内半导体级光刻胶国产化的痛点在于树脂制造环节。光刻胶产业链自上而下依次为:粗单体——单体——树脂——配胶。树脂的物理、化学特性直接决定了配胶后的性能,作为最核心的环节,树脂的制造工艺是难度最高的。当前我国对于光刻胶部分原材料已基本能实现量产,其中包括绝大多数的粗单体、部分纯化单体(高端部分仅8-10%)以及部分的配胶,但高端树脂的制造基本是空白。 2、纯化工序贯穿整个光刻胶生产制造,是光刻胶国产化的关键所在。光刻胶纯化工序
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东材科技
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波罗
2023-03-09 07:53:55
【天风通信】中国联通A股2022年业绩及业绩说明会概要
[红包]【天风通信】中国联通A股2022年业绩及业绩说明会概要 🔥22年营业收入3549亿元,同比+8.3%,其中服务收入3193亿元,同比+7.8%;净利润72.99亿元,同比+15.8%;EBITDA 992亿元,同比+3%。派息率50%,提升4个点,过去5年每股股息年均复合增长高达19.6%,未来派息会平衡公司长远发展和股东回报。23年经营目标:服务收入保持稳健增长,净利润保持两位数增长,净资产收益率继续提升。 🌹分业务:1)移动业务:用户3.22亿户、同比+1.8%,ARPU 44.
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中国联通
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波罗
2023-03-08 23:58:37
0308
1、个股(不分先后) 欧克科技:隔膜设备预计本月交货,实现国产替代 ◇“卡脖子”设备:券商认为我国锂电隔膜产业长期受到海外设备“卡脖子”,如果设备实现国产化,将会对产业链实现革命性影响。 ◇技术来源:锂电隔膜设备与公司生活用纸设备相似度较高,只有拉伸与萃取不同。1)拉伸:子公司欧克材料生产薄膜包装材料,有拉伸、吹膜、流延等设备。2)萃取:公司张力控制技术成熟,能直接应用于缺乏技术沉淀的萃取环节。 ◇市场:目前我国隔膜生产设备严重依赖日德,如恩捷依赖日本制钢所,星源依靠布鲁克。券商认为目前市场处于
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湖北广电
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吉视传媒
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波罗
2023-03-08 08:56:05
【#美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词要点#】
【#美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词要点#】 一、利率政策 ①如有必要,美联储准备加快加息步伐。 ②最终的利率水平可能会高于预期。 ③美联储的加息导致对利率敏感行业的需求放缓。 ④历史告诫不要过早放松政策。 ⑤恢复价格稳定可能需要保持一段时间的限制性政策立场。 ⑥正在密切关注货币政策的滞后效应,将在加息时考虑到这一点。 ⑦尚未看到加息的全部影响。 ⑧到目前为止的数据表明,将在未来几个季度有一个更高的终端利率。 ⑨下一个点阵图的峰值利率很可能高于12月。 ⑩很难估计目前的中性利率水平。 二、通货
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成都银行
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波罗
2023-03-07 08:37:58
国家数据管理机构或将成立,数据要素市场化有望加速【开源计算机
[太阳]行业点评:国家数据管理机构或将成立,数据要素市场化有望加速【开源计算机】 1、媒体报道新的数据要素管理机构即将成立,有望成为“数据二十条”的落地执行单位 根据华尔街日报及彭博社3月6日报道,中国将成立新的政府机构-“国家大数据局”,用以集中管理数据的流通与存储,新机构的设立将在近期召开的全国人大会议上审议批准。我们认为若报道内容属实,则新机构将负责统筹协调数据要素的权属、安全和流通,成为2022年12月颁布的“数据二十条”顶层文件主要落地执行的统筹单位。 2、从顶层设计到地方性文件的落地
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航天宏图
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人民网
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波罗
2023-03-07 08:29:06
【广发通信】本周观点:重视通信行业央国企优质资产,重视军通信
【广发通信】本周观点:重视通信行业央国企优质资产,重视军通信投资机会 1)中特估值体系发酵,继续推荐【中国移动】【中国电信】【中国联通】,关注【港股运营商估值差】和港股【中国铁塔】。运营商本轮价值重估主要是其位于“中特估值”和“数字经济”两条年度主线的交叉点上,其在国民经济中扮演角色发生根本改变。A股运营商(移动、电信、联通)看到年底还有40%-50%空间(2XPB),短期需更加重视港股估值差。 短期催化:3/8联通香港发布业绩、两会政策、国家云落地 中长期催化:中特估值、数据资产确权政策 同样
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中国移动
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波罗
2023-03-06 23:14:56
0306摘录
1、个股(不分先后) 华海清科:多品类布局放量打造平台型企业 ◇行业复苏:券商预计半导体行业有望于23Q2复苏,公司有望迎来良好下游景气。公司300系列产品获客户认可加速放量,山东、广东等地新建12寸产线,有望成为公司新的业务增长点。另外公司还在拓展8寸、三代半、大硅片等领域,空间持续增长。 ◇新的增长点:耗材与维保服务和晶圆再生业务有望成利润新增长点。1)耗材与维保服务营收随着公司 CMP 设备批量化应用而增长;2)晶圆再生业务进展顺利,已为多家客户稳定供货。 ◇平台型企业:多品类布局逐步放量
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华海清科
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中国铁建
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波罗
2023-03-06 23:08:01
【国君计算机】数据最高管理部门成立,重视数据要素超级机遇
【国君计算机李沐华团队】数据最高管理部门成立!重视数据要素超级机遇! ⭐国家数据局成立,归发改委要素统筹:我们在上次点评中提到本次两会国家组织架构调整可能成立统筹全过数据的最高领导部门,3月6日华尔街日报消息,国家数据局即将成立,由负责统筹要素市场的发改委管理。后期数据将成为和土地等要素同等甚至更重要的资产,定价后计入企业财务报表,开启中国特色估值体系道路。本次数字中国的顶层设计框架,目的是产业的数字化和数字产业化,是为了数据要素的最终流转铺的路,未来确定性已经锁死。 ⭐理解数据要素的本质:土地
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南威软件
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波罗
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【中信证券】0305AIGC 给 APM 领域带来的投资机遇
智算中心的 IT 运维是 AIGC(人工智能创作内容)带来的赛道投资机会。训练 侧,AIGC 大模型由于智算中心、训练框架更复杂,预计会带来监控系统价值 量上升。推理侧,预计调用成本将是模型核心竞争力之一,APM(性能管理系 统)能帮助使用者实现降本增效,博睿数据作为 2022H1 国内 APM 市场份额 第一,在算力扩容中核心受益。复盘海外 IT 运维巨头 Datadog 成长,智算中 心建设有望带动国内运维市场打开。 ▍训练侧:AIGC 场景下的智算中心架构更复杂,料将推动监控系统价值量上升
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【天风通信】通信板块大涨点评:运营商发布分红领涨,板块持续修
[太阳]【天风通信】通信板块大涨点评:运营商发布分红领涨,板块持续修复重估(今年涨幅第一) 🔥 事件:运营商发布分红方案,通信板块今天涨幅3.62%排名第二,年初至今涨幅26.13%排名第一。今天涨幅靠前的有:中国移动10%、中国电信9.5%、中国联通5.4%,润泽科技7.5%、中兴通讯5.33%。 🌹我们点评如下重申板块逻辑: 1、印证我们年度策略:通信板块普遍业绩好估值低,估值处于历史底部,年初基金配置仅1%,不到市值占比3.6%的1/3,不少细分赛道长期景气上行,看好通信板块20%~3
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2023-03-14 07:53:31
【东吴传媒互联网张良卫团队】蓝色光标携手微软,提前抢占广告市
【东吴传媒互联网张良卫团队】蓝色光标携手微软,提前抢占广告市场新增量 事件:3月10日,蓝标传媒宣布与Microsoft广告达成战略合作,并成为中国区官方代理商。蓝标传媒作为业内知名的营销智能化及业务全球化的营销科技公司,将与微软开展基于OpenAI的技术产品合作,通过敏锐的洞察与过硬的实力使更多出海客户享受到AI发展的红利。 观点重申:我们在此前深度报告《AI开启传媒变革,推行价值重估》https://note.youdao.com/s/Kc6LHQzE中,将营销作为重要应用场景反复强调。AI
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【天风电子】大华股份—坚定看好大华在数字中国发挥的重要意义
【天风电子潘暕团队】大华股份—坚定看好大华在数字中国发挥的重要意义 1. 大华股份将在“数字中国”大潮中承担哪些重任? 1)我们认为在“数字中国”规划下,算力的提升发展将会带动AI及其相关产业快速增长。AI处理流程分为感知、认知、决策、执行四大步骤,大华可以从感知端获取视频数据,在提炼结构化数据后,交予强AI分析,在信息处理流程中不可或缺。 2)空间:现有安防行业,智能化解决方案数量占比较小,据我们推测约为一成左右,且毛利率较高,我们认为伴随AI快速发展,智能化方案有望在新领域渗透、在传统领域替
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【国盛证券】数字人——GPT4 下的杀手级应用
区块链 数字人——GPT4 下的杀手级应用 21 年,我们在《元宇宙(七):虚拟人的“灵魂”是什么?》中讨论了数 字人将是一个重要的交互载体,应用场景广泛,而 AI 驱动的数字人将使其 真正拥有“灵魂”。短短两年,AIGC 发展超出了我们的想象。伴随着 AI 生 成算法和包括 GPT4 以内的多模态的进步,数字人的灵魂将被点燃。 AIGC,数字人的点睛之笔。AIGC 解决了数字人“只会念稿、不能交互”的 尴尬,生成算法提高了内容创作的效率和便捷性,降低了成本和门槛,同时 还丰富了内容创作的多样性
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【百利天恒】BL-B01D1鼻咽癌适应症POC,初步疗效显著
【百利天恒】BL-B01D1鼻咽癌适应症POC,初步疗效显著 [玫瑰]公司近日公告,BL-B01D1鼻咽癌Ib扩展阶段临床试验结果,截至2023年3月10日,所有有效剂量下,至少有1次疗效评估的鼻咽癌受试者共27例,中位经治线为3线,其客观缓解率(ORR)为55.6%,疾病控制率(DCR)为100%,mPFS尚未达到;其中 II 期推荐剂量(RP2D)2.5mg/kg D1D8 Q3W 下,至少有1次疗效评估的鼻咽癌受试者共 17 例,中位经治线为3线,其客观缓解率(ORR)为 58.8%(10
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1、个股(不分先后) 茂莱光学:光刻、检测稀缺标的,助力卫星航空项目 ◇驱动:公司为精密光学解决方案提供商,是半导体光刻、检测设备稀缺光学标的,拥有光学全产业链研发设备、产品矩阵丰富。 ◇下游需求:公司产品已用于光刻机DUV、高分卫星、探月工程等国家项目,公司研制的AR/VR光学测试模组及光学检测设备被 脸书、微软等客户用于光学检测。 ◇市场规模:大陆21年半导体量测与光刻设备市场规模分别约为176亿与191亿人民币。公司光学元件供应KLA、Camtek等海外量测设备企业,并打入上海微电子光刻机
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【浙商化工】纯化技术,光刻胶国产化关键所在!继续强推东材科技
纯化技术,光刻胶国产化关键所在!继续强推东材科技 光刻胶观点更新: 1、国内半导体级光刻胶国产化的痛点在于树脂制造环节。光刻胶产业链自上而下依次为:粗单体——单体——树脂——配胶。树脂的物理、化学特性直接决定了配胶后的性能,作为最核心的环节,树脂的制造工艺是难度最高的。当前我国对于光刻胶部分原材料已基本能实现量产,其中包括绝大多数的粗单体、部分纯化单体(高端部分仅8-10%)以及部分的配胶,但高端树脂的制造基本是空白。 2、纯化工序贯穿整个光刻胶生产制造,是光刻胶国产化的关键所在。光刻胶纯化工序
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【天风通信】中国联通A股2022年业绩及业绩说明会概要
[红包]【天风通信】中国联通A股2022年业绩及业绩说明会概要 🔥22年营业收入3549亿元,同比+8.3%,其中服务收入3193亿元,同比+7.8%;净利润72.99亿元,同比+15.8%;EBITDA 992亿元,同比+3%。派息率50%,提升4个点,过去5年每股股息年均复合增长高达19.6%,未来派息会平衡公司长远发展和股东回报。23年经营目标:服务收入保持稳健增长,净利润保持两位数增长,净资产收益率继续提升。 🌹分业务:1)移动业务:用户3.22亿户、同比+1.8%,ARPU 44.
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1、个股(不分先后) 欧克科技:隔膜设备预计本月交货,实现国产替代 ◇“卡脖子”设备:券商认为我国锂电隔膜产业长期受到海外设备“卡脖子”,如果设备实现国产化,将会对产业链实现革命性影响。 ◇技术来源:锂电隔膜设备与公司生活用纸设备相似度较高,只有拉伸与萃取不同。1)拉伸:子公司欧克材料生产薄膜包装材料,有拉伸、吹膜、流延等设备。2)萃取:公司张力控制技术成熟,能直接应用于缺乏技术沉淀的萃取环节。 ◇市场:目前我国隔膜生产设备严重依赖日德,如恩捷依赖日本制钢所,星源依靠布鲁克。券商认为目前市场处于
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【#美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词要点#】
【#美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词要点#】 一、利率政策 ①如有必要,美联储准备加快加息步伐。 ②最终的利率水平可能会高于预期。 ③美联储的加息导致对利率敏感行业的需求放缓。 ④历史告诫不要过早放松政策。 ⑤恢复价格稳定可能需要保持一段时间的限制性政策立场。 ⑥正在密切关注货币政策的滞后效应,将在加息时考虑到这一点。 ⑦尚未看到加息的全部影响。 ⑧到目前为止的数据表明,将在未来几个季度有一个更高的终端利率。 ⑨下一个点阵图的峰值利率很可能高于12月。 ⑩很难估计目前的中性利率水平。 二、通货
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国家数据管理机构或将成立,数据要素市场化有望加速【开源计算机
[太阳]行业点评:国家数据管理机构或将成立,数据要素市场化有望加速【开源计算机】 1、媒体报道新的数据要素管理机构即将成立,有望成为“数据二十条”的落地执行单位 根据华尔街日报及彭博社3月6日报道,中国将成立新的政府机构-“国家大数据局”,用以集中管理数据的流通与存储,新机构的设立将在近期召开的全国人大会议上审议批准。我们认为若报道内容属实,则新机构将负责统筹协调数据要素的权属、安全和流通,成为2022年12月颁布的“数据二十条”顶层文件主要落地执行的统筹单位。 2、从顶层设计到地方性文件的落地
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【广发通信】本周观点:重视通信行业央国企优质资产,重视军通信
【广发通信】本周观点:重视通信行业央国企优质资产,重视军通信投资机会 1)中特估值体系发酵,继续推荐【中国移动】【中国电信】【中国联通】,关注【港股运营商估值差】和港股【中国铁塔】。运营商本轮价值重估主要是其位于“中特估值”和“数字经济”两条年度主线的交叉点上,其在国民经济中扮演角色发生根本改变。A股运营商(移动、电信、联通)看到年底还有40%-50%空间(2XPB),短期需更加重视港股估值差。 短期催化:3/8联通香港发布业绩、两会政策、国家云落地 中长期催化:中特估值、数据资产确权政策 同样
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1、个股(不分先后) 华海清科:多品类布局放量打造平台型企业 ◇行业复苏:券商预计半导体行业有望于23Q2复苏,公司有望迎来良好下游景气。公司300系列产品获客户认可加速放量,山东、广东等地新建12寸产线,有望成为公司新的业务增长点。另外公司还在拓展8寸、三代半、大硅片等领域,空间持续增长。 ◇新的增长点:耗材与维保服务和晶圆再生业务有望成利润新增长点。1)耗材与维保服务营收随着公司 CMP 设备批量化应用而增长;2)晶圆再生业务进展顺利,已为多家客户稳定供货。 ◇平台型企业:多品类布局逐步放量
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【国君计算机】数据最高管理部门成立,重视数据要素超级机遇
【国君计算机李沐华团队】数据最高管理部门成立!重视数据要素超级机遇! ⭐国家数据局成立,归发改委要素统筹:我们在上次点评中提到本次两会国家组织架构调整可能成立统筹全过数据的最高领导部门,3月6日华尔街日报消息,国家数据局即将成立,由负责统筹要素市场的发改委管理。后期数据将成为和土地等要素同等甚至更重要的资产,定价后计入企业财务报表,开启中国特色估值体系道路。本次数字中国的顶层设计框架,目的是产业的数字化和数字产业化,是为了数据要素的最终流转铺的路,未来确定性已经锁死。 ⭐理解数据要素的本质:土地
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【中信证券】0305AIGC 给 APM 领域带来的投资机遇
智算中心的 IT 运维是 AIGC(人工智能创作内容)带来的赛道投资机会。训练 侧,AIGC 大模型由于智算中心、训练框架更复杂,预计会带来监控系统价值 量上升。推理侧,预计调用成本将是模型核心竞争力之一,APM(性能管理系 统)能帮助使用者实现降本增效,博睿数据作为 2022H1 国内 APM 市场份额 第一,在算力扩容中核心受益。复盘海外 IT 运维巨头 Datadog 成长,智算中 心建设有望带动国内运维市场打开。 ▍训练侧:AIGC 场景下的智算中心架构更复杂,料将推动监控系统价值量上升
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【天风通信】通信板块大涨点评:运营商发布分红领涨,板块持续修
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2023-03-14 07:53:31
【东吴传媒互联网张良卫团队】蓝色光标携手微软,提前抢占广告市
【东吴传媒互联网张良卫团队】蓝色光标携手微软,提前抢占广告市场新增量 事件:3月10日,蓝标传媒宣布与Microsoft广告达成战略合作,并成为中国区官方代理商。蓝标传媒作为业内知名的营销智能化及业务全球化的营销科技公司,将与微软开展基于OpenAI的技术产品合作,通过敏锐的洞察与过硬的实力使更多出海客户享受到AI发展的红利。 观点重申:我们在此前深度报告《AI开启传媒变革,推行价值重估》https://note.youdao.com/s/Kc6LHQzE中,将营销作为重要应用场景反复强调。AI
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蓝色光标
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波罗
2023-03-13 13:56:29
【天风电子】大华股份—坚定看好大华在数字中国发挥的重要意义
【天风电子潘暕团队】大华股份—坚定看好大华在数字中国发挥的重要意义 1. 大华股份将在“数字中国”大潮中承担哪些重任? 1)我们认为在“数字中国”规划下,算力的提升发展将会带动AI及其相关产业快速增长。AI处理流程分为感知、认知、决策、执行四大步骤,大华可以从感知端获取视频数据,在提炼结构化数据后,交予强AI分析,在信息处理流程中不可或缺。 2)空间:现有安防行业,智能化解决方案数量占比较小,据我们推测约为一成左右,且毛利率较高,我们认为伴随AI快速发展,智能化方案有望在新领域渗透、在传统领域替
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大华股份
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波罗
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【国盛证券】数字人——GPT4 下的杀手级应用
区块链 数字人——GPT4 下的杀手级应用 21 年,我们在《元宇宙(七):虚拟人的“灵魂”是什么?》中讨论了数 字人将是一个重要的交互载体,应用场景广泛,而 AI 驱动的数字人将使其 真正拥有“灵魂”。短短两年,AIGC 发展超出了我们的想象。伴随着 AI 生 成算法和包括 GPT4 以内的多模态的进步,数字人的灵魂将被点燃。 AIGC,数字人的点睛之笔。AIGC 解决了数字人“只会念稿、不能交互”的 尴尬,生成算法提高了内容创作的效率和便捷性,降低了成本和门槛,同时 还丰富了内容创作的多样性
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汤姆猫
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波罗
2023-03-13 08:40:50
【百利天恒】BL-B01D1鼻咽癌适应症POC,初步疗效显著
【百利天恒】BL-B01D1鼻咽癌适应症POC,初步疗效显著 [玫瑰]公司近日公告,BL-B01D1鼻咽癌Ib扩展阶段临床试验结果,截至2023年3月10日,所有有效剂量下,至少有1次疗效评估的鼻咽癌受试者共27例,中位经治线为3线,其客观缓解率(ORR)为55.6%,疾病控制率(DCR)为100%,mPFS尚未达到;其中 II 期推荐剂量(RP2D)2.5mg/kg D1D8 Q3W 下,至少有1次疗效评估的鼻咽癌受试者共 17 例,中位经治线为3线,其客观缓解率(ORR)为 58.8%(10
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0309摘录
1、个股(不分先后) 茂莱光学:光刻、检测稀缺标的,助力卫星航空项目 ◇驱动:公司为精密光学解决方案提供商,是半导体光刻、检测设备稀缺光学标的,拥有光学全产业链研发设备、产品矩阵丰富。 ◇下游需求:公司产品已用于光刻机DUV、高分卫星、探月工程等国家项目,公司研制的AR/VR光学测试模组及光学检测设备被 脸书、微软等客户用于光学检测。 ◇市场规模:大陆21年半导体量测与光刻设备市场规模分别约为176亿与191亿人民币。公司光学元件供应KLA、Camtek等海外量测设备企业,并打入上海微电子光刻机
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中国卫通
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【浙商化工】纯化技术,光刻胶国产化关键所在!继续强推东材科技
纯化技术,光刻胶国产化关键所在!继续强推东材科技 光刻胶观点更新: 1、国内半导体级光刻胶国产化的痛点在于树脂制造环节。光刻胶产业链自上而下依次为:粗单体——单体——树脂——配胶。树脂的物理、化学特性直接决定了配胶后的性能,作为最核心的环节,树脂的制造工艺是难度最高的。当前我国对于光刻胶部分原材料已基本能实现量产,其中包括绝大多数的粗单体、部分纯化单体(高端部分仅8-10%)以及部分的配胶,但高端树脂的制造基本是空白。 2、纯化工序贯穿整个光刻胶生产制造,是光刻胶国产化的关键所在。光刻胶纯化工序
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【天风通信】中国联通A股2022年业绩及业绩说明会概要
[红包]【天风通信】中国联通A股2022年业绩及业绩说明会概要 🔥22年营业收入3549亿元,同比+8.3%,其中服务收入3193亿元,同比+7.8%;净利润72.99亿元,同比+15.8%;EBITDA 992亿元,同比+3%。派息率50%,提升4个点,过去5年每股股息年均复合增长高达19.6%,未来派息会平衡公司长远发展和股东回报。23年经营目标:服务收入保持稳健增长,净利润保持两位数增长,净资产收益率继续提升。 🌹分业务:1)移动业务:用户3.22亿户、同比+1.8%,ARPU 44.
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1、个股(不分先后) 欧克科技:隔膜设备预计本月交货,实现国产替代 ◇“卡脖子”设备:券商认为我国锂电隔膜产业长期受到海外设备“卡脖子”,如果设备实现国产化,将会对产业链实现革命性影响。 ◇技术来源:锂电隔膜设备与公司生活用纸设备相似度较高,只有拉伸与萃取不同。1)拉伸:子公司欧克材料生产薄膜包装材料,有拉伸、吹膜、流延等设备。2)萃取:公司张力控制技术成熟,能直接应用于缺乏技术沉淀的萃取环节。 ◇市场:目前我国隔膜生产设备严重依赖日德,如恩捷依赖日本制钢所,星源依靠布鲁克。券商认为目前市场处于
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【#美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词要点#】
【#美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词要点#】 一、利率政策 ①如有必要,美联储准备加快加息步伐。 ②最终的利率水平可能会高于预期。 ③美联储的加息导致对利率敏感行业的需求放缓。 ④历史告诫不要过早放松政策。 ⑤恢复价格稳定可能需要保持一段时间的限制性政策立场。 ⑥正在密切关注货币政策的滞后效应,将在加息时考虑到这一点。 ⑦尚未看到加息的全部影响。 ⑧到目前为止的数据表明,将在未来几个季度有一个更高的终端利率。 ⑨下一个点阵图的峰值利率很可能高于12月。 ⑩很难估计目前的中性利率水平。 二、通货
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国家数据管理机构或将成立,数据要素市场化有望加速【开源计算机
[太阳]行业点评:国家数据管理机构或将成立,数据要素市场化有望加速【开源计算机】 1、媒体报道新的数据要素管理机构即将成立,有望成为“数据二十条”的落地执行单位 根据华尔街日报及彭博社3月6日报道,中国将成立新的政府机构-“国家大数据局”,用以集中管理数据的流通与存储,新机构的设立将在近期召开的全国人大会议上审议批准。我们认为若报道内容属实,则新机构将负责统筹协调数据要素的权属、安全和流通,成为2022年12月颁布的“数据二十条”顶层文件主要落地执行的统筹单位。 2、从顶层设计到地方性文件的落地
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【广发通信】本周观点:重视通信行业央国企优质资产,重视军通信
【广发通信】本周观点:重视通信行业央国企优质资产,重视军通信投资机会 1)中特估值体系发酵,继续推荐【中国移动】【中国电信】【中国联通】,关注【港股运营商估值差】和港股【中国铁塔】。运营商本轮价值重估主要是其位于“中特估值”和“数字经济”两条年度主线的交叉点上,其在国民经济中扮演角色发生根本改变。A股运营商(移动、电信、联通)看到年底还有40%-50%空间(2XPB),短期需更加重视港股估值差。 短期催化:3/8联通香港发布业绩、两会政策、国家云落地 中长期催化:中特估值、数据资产确权政策 同样
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2023-03-06 23:14:56
0306摘录
1、个股(不分先后) 华海清科:多品类布局放量打造平台型企业 ◇行业复苏:券商预计半导体行业有望于23Q2复苏,公司有望迎来良好下游景气。公司300系列产品获客户认可加速放量,山东、广东等地新建12寸产线,有望成为公司新的业务增长点。另外公司还在拓展8寸、三代半、大硅片等领域,空间持续增长。 ◇新的增长点:耗材与维保服务和晶圆再生业务有望成利润新增长点。1)耗材与维保服务营收随着公司 CMP 设备批量化应用而增长;2)晶圆再生业务进展顺利,已为多家客户稳定供货。 ◇平台型企业:多品类布局逐步放量
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华海清科
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【国君计算机】数据最高管理部门成立,重视数据要素超级机遇
【国君计算机李沐华团队】数据最高管理部门成立!重视数据要素超级机遇! ⭐国家数据局成立,归发改委要素统筹:我们在上次点评中提到本次两会国家组织架构调整可能成立统筹全过数据的最高领导部门,3月6日华尔街日报消息,国家数据局即将成立,由负责统筹要素市场的发改委管理。后期数据将成为和土地等要素同等甚至更重要的资产,定价后计入企业财务报表,开启中国特色估值体系道路。本次数字中国的顶层设计框架,目的是产业的数字化和数字产业化,是为了数据要素的最终流转铺的路,未来确定性已经锁死。 ⭐理解数据要素的本质:土地
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【中信证券】0305AIGC 给 APM 领域带来的投资机遇
智算中心的 IT 运维是 AIGC(人工智能创作内容)带来的赛道投资机会。训练 侧,AIGC 大模型由于智算中心、训练框架更复杂,预计会带来监控系统价值 量上升。推理侧,预计调用成本将是模型核心竞争力之一,APM(性能管理系 统)能帮助使用者实现降本增效,博睿数据作为 2022H1 国内 APM 市场份额 第一,在算力扩容中核心受益。复盘海外 IT 运维巨头 Datadog 成长,智算中 心建设有望带动国内运维市场打开。 ▍训练侧:AIGC 场景下的智算中心架构更复杂,料将推动监控系统价值量上升
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2023-03-14 07:54:30
【天风通信】通信板块大涨点评:运营商发布分红领涨,板块持续修
[太阳]【天风通信】通信板块大涨点评:运营商发布分红领涨,板块持续修复重估(今年涨幅第一) 🔥 事件:运营商发布分红方案,通信板块今天涨幅3.62%排名第二,年初至今涨幅26.13%排名第一。今天涨幅靠前的有:中国移动10%、中国电信9.5%、中国联通5.4%,润泽科技7.5%、中兴通讯5.33%。 🌹我们点评如下重申板块逻辑: 1、印证我们年度策略:通信板块普遍业绩好估值低,估值处于历史底部,年初基金配置仅1%,不到市值占比3.6%的1/3,不少细分赛道长期景气上行,看好通信板块20%~3
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中国移动
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【东吴传媒互联网张良卫团队】蓝色光标携手微软,提前抢占广告市
【东吴传媒互联网张良卫团队】蓝色光标携手微软,提前抢占广告市场新增量 事件:3月10日,蓝标传媒宣布与Microsoft广告达成战略合作,并成为中国区官方代理商。蓝标传媒作为业内知名的营销智能化及业务全球化的营销科技公司,将与微软开展基于OpenAI的技术产品合作,通过敏锐的洞察与过硬的实力使更多出海客户享受到AI发展的红利。 观点重申:我们在此前深度报告《AI开启传媒变革,推行价值重估》https://note.youdao.com/s/Kc6LHQzE中,将营销作为重要应用场景反复强调。AI
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【天风电子】大华股份—坚定看好大华在数字中国发挥的重要意义
【天风电子潘暕团队】大华股份—坚定看好大华在数字中国发挥的重要意义 1. 大华股份将在“数字中国”大潮中承担哪些重任? 1)我们认为在“数字中国”规划下,算力的提升发展将会带动AI及其相关产业快速增长。AI处理流程分为感知、认知、决策、执行四大步骤,大华可以从感知端获取视频数据,在提炼结构化数据后,交予强AI分析,在信息处理流程中不可或缺。 2)空间:现有安防行业,智能化解决方案数量占比较小,据我们推测约为一成左右,且毛利率较高,我们认为伴随AI快速发展,智能化方案有望在新领域渗透、在传统领域替
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大华股份
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【国盛证券】数字人——GPT4 下的杀手级应用
区块链 数字人——GPT4 下的杀手级应用 21 年,我们在《元宇宙(七):虚拟人的“灵魂”是什么?》中讨论了数 字人将是一个重要的交互载体,应用场景广泛,而 AI 驱动的数字人将使其 真正拥有“灵魂”。短短两年,AIGC 发展超出了我们的想象。伴随着 AI 生 成算法和包括 GPT4 以内的多模态的进步,数字人的灵魂将被点燃。 AIGC,数字人的点睛之笔。AIGC 解决了数字人“只会念稿、不能交互”的 尴尬,生成算法提高了内容创作的效率和便捷性,降低了成本和门槛,同时 还丰富了内容创作的多样性
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【百利天恒】BL-B01D1鼻咽癌适应症POC,初步疗效显著
【百利天恒】BL-B01D1鼻咽癌适应症POC,初步疗效显著 [玫瑰]公司近日公告,BL-B01D1鼻咽癌Ib扩展阶段临床试验结果,截至2023年3月10日,所有有效剂量下,至少有1次疗效评估的鼻咽癌受试者共27例,中位经治线为3线,其客观缓解率(ORR)为55.6%,疾病控制率(DCR)为100%,mPFS尚未达到;其中 II 期推荐剂量(RP2D)2.5mg/kg D1D8 Q3W 下,至少有1次疗效评估的鼻咽癌受试者共 17 例,中位经治线为3线,其客观缓解率(ORR)为 58.8%(10
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0309摘录
1、个股(不分先后) 茂莱光学:光刻、检测稀缺标的,助力卫星航空项目 ◇驱动:公司为精密光学解决方案提供商,是半导体光刻、检测设备稀缺光学标的,拥有光学全产业链研发设备、产品矩阵丰富。 ◇下游需求:公司产品已用于光刻机DUV、高分卫星、探月工程等国家项目,公司研制的AR/VR光学测试模组及光学检测设备被 脸书、微软等客户用于光学检测。 ◇市场规模:大陆21年半导体量测与光刻设备市场规模分别约为176亿与191亿人民币。公司光学元件供应KLA、Camtek等海外量测设备企业,并打入上海微电子光刻机
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【浙商化工】纯化技术,光刻胶国产化关键所在!继续强推东材科技
纯化技术,光刻胶国产化关键所在!继续强推东材科技 光刻胶观点更新: 1、国内半导体级光刻胶国产化的痛点在于树脂制造环节。光刻胶产业链自上而下依次为:粗单体——单体——树脂——配胶。树脂的物理、化学特性直接决定了配胶后的性能,作为最核心的环节,树脂的制造工艺是难度最高的。当前我国对于光刻胶部分原材料已基本能实现量产,其中包括绝大多数的粗单体、部分纯化单体(高端部分仅8-10%)以及部分的配胶,但高端树脂的制造基本是空白。 2、纯化工序贯穿整个光刻胶生产制造,是光刻胶国产化的关键所在。光刻胶纯化工序
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【天风通信】中国联通A股2022年业绩及业绩说明会概要
[红包]【天风通信】中国联通A股2022年业绩及业绩说明会概要 🔥22年营业收入3549亿元,同比+8.3%,其中服务收入3193亿元,同比+7.8%;净利润72.99亿元,同比+15.8%;EBITDA 992亿元,同比+3%。派息率50%,提升4个点,过去5年每股股息年均复合增长高达19.6%,未来派息会平衡公司长远发展和股东回报。23年经营目标:服务收入保持稳健增长,净利润保持两位数增长,净资产收益率继续提升。 🌹分业务:1)移动业务:用户3.22亿户、同比+1.8%,ARPU 44.
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1、个股(不分先后) 欧克科技:隔膜设备预计本月交货,实现国产替代 ◇“卡脖子”设备:券商认为我国锂电隔膜产业长期受到海外设备“卡脖子”,如果设备实现国产化,将会对产业链实现革命性影响。 ◇技术来源:锂电隔膜设备与公司生活用纸设备相似度较高,只有拉伸与萃取不同。1)拉伸:子公司欧克材料生产薄膜包装材料,有拉伸、吹膜、流延等设备。2)萃取:公司张力控制技术成熟,能直接应用于缺乏技术沉淀的萃取环节。 ◇市场:目前我国隔膜生产设备严重依赖日德,如恩捷依赖日本制钢所,星源依靠布鲁克。券商认为目前市场处于
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【#美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词要点#】
【#美联储主席鲍威尔半年度货币政策证词要点#】 一、利率政策 ①如有必要,美联储准备加快加息步伐。 ②最终的利率水平可能会高于预期。 ③美联储的加息导致对利率敏感行业的需求放缓。 ④历史告诫不要过早放松政策。 ⑤恢复价格稳定可能需要保持一段时间的限制性政策立场。 ⑥正在密切关注货币政策的滞后效应,将在加息时考虑到这一点。 ⑦尚未看到加息的全部影响。 ⑧到目前为止的数据表明,将在未来几个季度有一个更高的终端利率。 ⑨下一个点阵图的峰值利率很可能高于12月。 ⑩很难估计目前的中性利率水平。 二、通货
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国家数据管理机构或将成立,数据要素市场化有望加速【开源计算机
[太阳]行业点评:国家数据管理机构或将成立,数据要素市场化有望加速【开源计算机】 1、媒体报道新的数据要素管理机构即将成立,有望成为“数据二十条”的落地执行单位 根据华尔街日报及彭博社3月6日报道,中国将成立新的政府机构-“国家大数据局”,用以集中管理数据的流通与存储,新机构的设立将在近期召开的全国人大会议上审议批准。我们认为若报道内容属实,则新机构将负责统筹协调数据要素的权属、安全和流通,成为2022年12月颁布的“数据二十条”顶层文件主要落地执行的统筹单位。 2、从顶层设计到地方性文件的落地
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【广发通信】本周观点:重视通信行业央国企优质资产,重视军通信
【广发通信】本周观点:重视通信行业央国企优质资产,重视军通信投资机会 1)中特估值体系发酵,继续推荐【中国移动】【中国电信】【中国联通】,关注【港股运营商估值差】和港股【中国铁塔】。运营商本轮价值重估主要是其位于“中特估值”和“数字经济”两条年度主线的交叉点上,其在国民经济中扮演角色发生根本改变。A股运营商(移动、电信、联通)看到年底还有40%-50%空间(2XPB),短期需更加重视港股估值差。 短期催化:3/8联通香港发布业绩、两会政策、国家云落地 中长期催化:中特估值、数据资产确权政策 同样
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1、个股(不分先后) 华海清科:多品类布局放量打造平台型企业 ◇行业复苏:券商预计半导体行业有望于23Q2复苏,公司有望迎来良好下游景气。公司300系列产品获客户认可加速放量,山东、广东等地新建12寸产线,有望成为公司新的业务增长点。另外公司还在拓展8寸、三代半、大硅片等领域,空间持续增长。 ◇新的增长点:耗材与维保服务和晶圆再生业务有望成利润新增长点。1)耗材与维保服务营收随着公司 CMP 设备批量化应用而增长;2)晶圆再生业务进展顺利,已为多家客户稳定供货。 ◇平台型企业:多品类布局逐步放量
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【国君计算机】数据最高管理部门成立,重视数据要素超级机遇
【国君计算机李沐华团队】数据最高管理部门成立!重视数据要素超级机遇! ⭐国家数据局成立,归发改委要素统筹:我们在上次点评中提到本次两会国家组织架构调整可能成立统筹全过数据的最高领导部门,3月6日华尔街日报消息,国家数据局即将成立,由负责统筹要素市场的发改委管理。后期数据将成为和土地等要素同等甚至更重要的资产,定价后计入企业财务报表,开启中国特色估值体系道路。本次数字中国的顶层设计框架,目的是产业的数字化和数字产业化,是为了数据要素的最终流转铺的路,未来确定性已经锁死。 ⭐理解数据要素的本质:土地
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【中信证券】0305AIGC 给 APM 领域带来的投资机遇
智算中心的 IT 运维是 AIGC(人工智能创作内容)带来的赛道投资机会。训练 侧,AIGC 大模型由于智算中心、训练框架更复杂,预计会带来监控系统价值 量上升。推理侧,预计调用成本将是模型核心竞争力之一,APM(性能管理系 统)能帮助使用者实现降本增效,博睿数据作为 2022H1 国内 APM 市场份额 第一,在算力扩容中核心受益。复盘海外 IT 运维巨头 Datadog 成长,智算中 心建设有望带动国内运维市场打开。 ▍训练侧:AIGC 场景下的智算中心架构更复杂,料将推动监控系统价值量上升
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