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夜长梦山
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夜长梦山
2021-12-11 13:59:39
妙可蓝多交流纪要20211209
核心要点: 1.目前,国内奶酪渗透率2%。中长期,较日韩20%和美国60%还有空间。市占率,目前公司市占率40%+预计蒙牛奶酪注入后,市占率50%+。 2.未来1-2年,公司的重点是推常温奶酪新品(第二曲线),定位是休闲零食,产品技术壁垒较高,产线制约,2年内几乎没有竞品。2-3年零售终端做到100万个。远期目标做到200-300万个。目前,低温40万个终端,未来2年计划做到50万个。 3.目前,常温产线20条在产,10条预计2022年2-3月投产。常温产品销售高增,但产线紧张,可能是公司未来常
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妙可蓝多
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夜长梦山
2021-12-11 13:55:17
森麒麟交流1207
1、订单和库存水平? 我们的订单一直非常充足,泰国工厂订单满足率只有50%-60%(月初到25号跟客户沟通下个月的意向订单,后面会根据产能、货柜情况,来确定最终订单。满足率是意向订单的满足率),主要还是集装箱影响出货量。库存量1.5个月的水平,比较正常。没有海运紧张情况前,库存偏紧。 2、出口客户情况? 出口市场是盈利能力最好的市场(尤其欧美)。海外是我们的重点,以后也会坚持以出口为主,主要是零售商和批发商相结合的模式。我们是行业内比较早进入大型连锁零售商的厂家,美国前五大连锁零售商中有3家都是
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森麒麟
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夜长梦山
2021-12-11 13:49:53
喜临门交流1210
喜临门交流纪要20211210 董秘沈总: 近期经营:11月增长30%+,自主品牌增长40%左右,线上双十一和线下蜜月活动表现都不错;代工10%(其中国际业务增速高于此增速)。 对于近期家具下乡政策的看法:床垫因其标化程度较高更适合做这类补贴,公司内部在进行相应规划论证。公司于19年启动喜眠业务,已有较好基础。 发展规划:11月末制订了高质量发展为基调的规划,8个高质量目标,其中人效高质量是关键的一点,通过薪酬体系的升级和完善,如股权和员工持股激励方案,未来会进入长期化和持续化状态。人才以内部培
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喜临门
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梦百合
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夜长梦山
2021-12-10 13:43:59
奶酪专家交流反馈
【中泰食品】奶酪专家交流反馈 专家奶酪棒销售代理情况: 奶酪棒销售额:2020年奶酪棒3800万左右销售额,妙可销售2500+万,秒飞300万左右。2021年预计7000-8000万问题不大,妙可3000+万,占比40%左右;百吉福次之,有1200-1300万的体量;秒飞已完成705万。伊利蒙牛湖南省在9-10月才做产品,目前还在铺货阶段。 渠道情况:湖南省全渠道覆盖,包括KA、传统流通、生鲜农贸超市,以及常温的流通市场。目前来说KA渠道200家,销售额占比70%;流通渠道覆盖湖南省3个城市。其
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妙可蓝多
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夜长梦山
2021-12-10 13:41:54
新产业:安徽集采落地执行,X系列披荆斩棘
【华泰医药代要团队】新产业:安徽集采落地执行,X系列披荆斩棘 安徽集采落地执行,公司份额有望提高 近日,安徽集采公布落地,联动成功。未纳入谈判议价同类产品将价格联动到不高于谈判成功产品价格。对不参加谈判议价、谈判不成功及不确认带量联动价格的产品,调整到备案交易目录。备案采购金额占该范围产品采购总金额比例不得高于10%。新产业所有谈判项目均中标,价格较高,而份额占比较高的罗氏、贝克曼弃标,因此作为国产龙头,公司在安徽份额有望持续提高。 X系列仪器认可度逐步提高,装机量持续扩大 X系列性能突出,在终
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新产业
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夜长梦山
2021-12-10 13:40:11
金龙鱼调研纪要
金龙鱼本周2次调研纪要【东证食社】 1、总战略:在专注农产品加工同时,深化研发、渠道、产能(在建20多个,3-5年后合计80+个生产基地)优势。 1)食用油:以提质为主,如中高端稻米油(海底捞已用)。 2)米面:市场空间比油大4倍,目前公司市占率低(4-5%),未来主加大量增(近年品类产能40-50%增),兼顾质量升级(专业面类一拉面、面包;小罐装米;营养价值更高的米)。 3)调味品:主要基于原渠道,形成多产品平台,现在品类包括芝麻油、藤椒油、酱油(广式酱油)、固态醋,未来也有蚝油、料酒;目前品
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金龙鱼
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夜长梦山
2021-12-10 13:37:10
晶澳科技: 出售光伏电站资产
晶澳科技: 出售光伏电站资产,“开发、转让、持有”模式不断推进事件:公司出售下属3家光伏电站子公司100%股权给中核汇能,包括北屯海天达、和布克赛尔海天达和新疆九州方园。所出售资产并网装机容量分别为20MW、30MW、60MW,转让金额2900万元、4500万元、2.15亿元。1)此次交易中,公司所出售的光伏电站装机容量合计达到110MW,转让金额合计为2.89亿元,折合单GW转让金额26亿元。根据公司公告,本次转让预计将增加公司2021年净利润约1.6亿元。2)公司转让光伏电站资产,符合公司一
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晶澳科技
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夜长梦山
2021-12-10 13:36:41
【东方钽业】空间几何?
【东方钽业】空间几何?67% 公司利润来源绝大部分为军工业务,且所处赛道基本国内唯一,缺乏竞争对手。位于军工产业链上游,降价压力小,甚至部分产品可根据市场机制进行涨价。军工稀缺标的。 (1) 参股西材院28%,剩余股权集中在集团公司,有剩余股权注入上市公司预期。西材院主营铍合金业务,下游需求几乎全部为军工,保密要求高,推测和导弹等领域相关。铍合金公司全国仅此一家。西材院上半年实现收入3.39亿元(同比221%),实现净利润1.41亿元(同比281%),净利润率42%。归母净利润约4000万元。
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东方钽业
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夜长梦山
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蓝黛科技逻辑重申
中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”之【蓝黛科技002765】逻辑重申:新产品与新客户并重,传动与显示业务齐飞,目标价14元 公司包含动力传动和触控显示两块业务,动力传动积极布局新产品,开发的新能源车减速器和燃油车平衡轴获得一线客户认可;触控显示业务整合顺利,步入快速增长阶段,有望发力车载领域。我们看好公司显示业务构建触控一体化生产,绑定优质客户,并发力车载市场;传动业务转向大客户战略,抓住电动化浪潮。我们预测2021-23年EPS 0.42/0.55/0.73元,给予目标价14元 ️困境反
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蓝黛科技
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夜长梦山
2021-12-10 13:26:47
利民股份坚定推荐:成本压力边际修复,2022年或迎来业绩拐点大年
【开源化工】利民股份坚定推荐:成本压力边际修复,2022年或迎来业绩拐点大年 原材料压力开始往下传导,产品毛利率开始修复 代森锰锌方面,根据百川盈孚数据,代森锰锌原料乙二胺价格由2万+元/吨上涨至当前5万+元/吨,公司成本压力增大。为缓解成本压力,目前代森锰锌已由低点2.2万元/吨上涨至2.8万元/吨,需求旺季到来,代森锰锌毛利率开始向上修复。公司目前拥有代森锰锌产能4.5万吨,业绩弹性较大。公司参股公司江苏新河(权益34%)拥有百菌清产能4万吨,2021年价格一度跌至2万元/吨,行业大幅亏损,
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利民股份
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夜长梦山
2021-12-10 13:25:47
锂短缺发酵致期货价格暴涨
20211210锂短缺发酵致期货价格暴涨,强推藏格等锂资源标的 1、碳酸锂期货暴涨9.44%创上市以来最大单日涨幅 9日,常州中联金碳酸锂期货12月、2月和4月合约分别收25.1、25.5和25.5(万元/吨),当日分别上涨7.96%、7.14%和9.44%,为期货7月份上市以来最大单日涨幅。我们认为,1)根本原因:锂供给不足,需求持续增长,短缺格局加剧。据第三方数据:11月锂供给3.82(+1.14%)万吨LCE;正极及电解液的锂需求3.14(+11.84%)万吨LCE。12月预测锂供给3.6
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藏格矿业
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科达制造
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夜长梦山
2021-12-10 13:24:53
碳酸锂产业链更新
领导,本周我们调研了碳酸锂产业链,具体情况如下: 1、价格:目前市场现货成交价工碳20.5-21万,电碳22.5万以上,报价已经上调至24-25万。大厂12月长单价格为20.5万。 2、价格判断:年内或到达25万,春节前后或上涨至27-28万。 3、生产:12月预计产量环比下滑7%左右。1)青海地区:12月有企业因双限问题停产,其余部分企业受天然气及天气影响开工率维持在50%左右。2)江西地区:某龙头厂家从12月底检修至明年1月20日,产线交替检修;某新投产厂家计划检修半个月。3)四川地区:部分
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赣锋锂业
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夜长梦山
2021-12-10 13:24:26
深耕铁塔,“钾惠”东方——东方铁塔
【长江建筑&化工】深耕铁塔,“钾惠”东方——东方铁塔深度报告 公司传统主业为铁塔等钢结构制造(特高压、通讯塔、电视塔等),2016年通过重大资产重组新增氯化钾开采、生产和销售业务,自此公司由钢结构制造企业转变为钢结构+钾肥双主业公司。 钢结构:乘新能源东风,锁定优质客户 公司钢结构业务中铁塔类产品占比8成左右,在碳中和约束下,促进能源体系向清洁低碳转型是大势所趋,公司产品应用的特高压、风力发电塔筒品需求有望持续放。下游客户以国网、南网公司等优质企业为主,业务收款情况始终维持较高水平,2013-2
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东方铁塔
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夜长梦山
2021-12-10 13:22:43
康华生物低估的高成长标的
康华生物(300841) 【低估的高成长标的】 公司股权激励21-23年净利润5.7亿、8.5亿、13.0亿元,22/23年增速49%、53%,21-23年对应PE 26倍、17倍、12倍。 【反转一:前期IPO解禁压力大,公司已发布回购】 【反转二:新冠影响前三季度业绩,四季度产能有望恢复】前三季度新冠影响批签发(狂犬疫苗和新冠、流感同科室),公司扣非3.4亿。Q4要想达到股权激励还差2.3亿利润,约21批二倍体狂犬疫苗。10月已批签发5批,11-12月新车间投产+批签发恢复有望达成股权激励目
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康华生物
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夜长梦山
2021-12-10 13:21:49
医美化妆品投资策略梳理与更新
医美化妆品投资策略梳理与更新 从海外国家监管经验看,需求端监管以合理引导为主,供给端监管渗透全产业链,提高整体合规性,看好政策进一步推升龙头确定性。 需求端:1. 医美是自发性需求,监管不会走向极端,一味抑制会将消费者推向海外市场或不合法机构,权益难以保障,引致更大风险。2. 医美需求具有奢侈品属性,维持相对高的定价体系,有助于降低颜值焦虑。从美国数据看,高收入人群做医美比例远高于低收入人群。从巴西经验看,将医美纳入医保,降低价格门槛,只会造成更大范围的颜值恐慌,涌现的需求会导致公立医疗体系的崩
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妙可蓝多交流纪要20211209
核心要点: 1.目前,国内奶酪渗透率2%。中长期,较日韩20%和美国60%还有空间。市占率,目前公司市占率40%+预计蒙牛奶酪注入后,市占率50%+。 2.未来1-2年,公司的重点是推常温奶酪新品(第二曲线),定位是休闲零食,产品技术壁垒较高,产线制约,2年内几乎没有竞品。2-3年零售终端做到100万个。远期目标做到200-300万个。目前,低温40万个终端,未来2年计划做到50万个。 3.目前,常温产线20条在产,10条预计2022年2-3月投产。常温产品销售高增,但产线紧张,可能是公司未来常
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森麒麟交流1207
1、订单和库存水平? 我们的订单一直非常充足,泰国工厂订单满足率只有50%-60%(月初到25号跟客户沟通下个月的意向订单,后面会根据产能、货柜情况,来确定最终订单。满足率是意向订单的满足率),主要还是集装箱影响出货量。库存量1.5个月的水平,比较正常。没有海运紧张情况前,库存偏紧。 2、出口客户情况? 出口市场是盈利能力最好的市场(尤其欧美)。海外是我们的重点,以后也会坚持以出口为主,主要是零售商和批发商相结合的模式。我们是行业内比较早进入大型连锁零售商的厂家,美国前五大连锁零售商中有3家都是
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喜临门交流1210
喜临门交流纪要20211210 董秘沈总: 近期经营:11月增长30%+,自主品牌增长40%左右,线上双十一和线下蜜月活动表现都不错;代工10%(其中国际业务增速高于此增速)。 对于近期家具下乡政策的看法:床垫因其标化程度较高更适合做这类补贴,公司内部在进行相应规划论证。公司于19年启动喜眠业务,已有较好基础。 发展规划:11月末制订了高质量发展为基调的规划,8个高质量目标,其中人效高质量是关键的一点,通过薪酬体系的升级和完善,如股权和员工持股激励方案,未来会进入长期化和持续化状态。人才以内部培
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奶酪专家交流反馈
【中泰食品】奶酪专家交流反馈 专家奶酪棒销售代理情况: 奶酪棒销售额:2020年奶酪棒3800万左右销售额,妙可销售2500+万,秒飞300万左右。2021年预计7000-8000万问题不大,妙可3000+万,占比40%左右;百吉福次之,有1200-1300万的体量;秒飞已完成705万。伊利蒙牛湖南省在9-10月才做产品,目前还在铺货阶段。 渠道情况:湖南省全渠道覆盖,包括KA、传统流通、生鲜农贸超市,以及常温的流通市场。目前来说KA渠道200家,销售额占比70%;流通渠道覆盖湖南省3个城市。其
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新产业:安徽集采落地执行,X系列披荆斩棘
【华泰医药代要团队】新产业:安徽集采落地执行,X系列披荆斩棘 安徽集采落地执行,公司份额有望提高 近日,安徽集采公布落地,联动成功。未纳入谈判议价同类产品将价格联动到不高于谈判成功产品价格。对不参加谈判议价、谈判不成功及不确认带量联动价格的产品,调整到备案交易目录。备案采购金额占该范围产品采购总金额比例不得高于10%。新产业所有谈判项目均中标,价格较高,而份额占比较高的罗氏、贝克曼弃标,因此作为国产龙头,公司在安徽份额有望持续提高。 X系列仪器认可度逐步提高,装机量持续扩大 X系列性能突出,在终
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金龙鱼调研纪要
金龙鱼本周2次调研纪要【东证食社】 1、总战略:在专注农产品加工同时,深化研发、渠道、产能(在建20多个,3-5年后合计80+个生产基地)优势。 1)食用油:以提质为主,如中高端稻米油(海底捞已用)。 2)米面:市场空间比油大4倍,目前公司市占率低(4-5%),未来主加大量增(近年品类产能40-50%增),兼顾质量升级(专业面类一拉面、面包;小罐装米;营养价值更高的米)。 3)调味品:主要基于原渠道,形成多产品平台,现在品类包括芝麻油、藤椒油、酱油(广式酱油)、固态醋,未来也有蚝油、料酒;目前品
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晶澳科技: 出售光伏电站资产
晶澳科技: 出售光伏电站资产,“开发、转让、持有”模式不断推进事件:公司出售下属3家光伏电站子公司100%股权给中核汇能,包括北屯海天达、和布克赛尔海天达和新疆九州方园。所出售资产并网装机容量分别为20MW、30MW、60MW,转让金额2900万元、4500万元、2.15亿元。1)此次交易中,公司所出售的光伏电站装机容量合计达到110MW,转让金额合计为2.89亿元,折合单GW转让金额26亿元。根据公司公告,本次转让预计将增加公司2021年净利润约1.6亿元。2)公司转让光伏电站资产,符合公司一
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【东方钽业】空间几何?
【东方钽业】空间几何?67% 公司利润来源绝大部分为军工业务,且所处赛道基本国内唯一,缺乏竞争对手。位于军工产业链上游,降价压力小,甚至部分产品可根据市场机制进行涨价。军工稀缺标的。 (1) 参股西材院28%,剩余股权集中在集团公司,有剩余股权注入上市公司预期。西材院主营铍合金业务,下游需求几乎全部为军工,保密要求高,推测和导弹等领域相关。铍合金公司全国仅此一家。西材院上半年实现收入3.39亿元(同比221%),实现净利润1.41亿元(同比281%),净利润率42%。归母净利润约4000万元。
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蓝黛科技逻辑重申
中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”之【蓝黛科技002765】逻辑重申:新产品与新客户并重,传动与显示业务齐飞,目标价14元 公司包含动力传动和触控显示两块业务,动力传动积极布局新产品,开发的新能源车减速器和燃油车平衡轴获得一线客户认可;触控显示业务整合顺利,步入快速增长阶段,有望发力车载领域。我们看好公司显示业务构建触控一体化生产,绑定优质客户,并发力车载市场;传动业务转向大客户战略,抓住电动化浪潮。我们预测2021-23年EPS 0.42/0.55/0.73元,给予目标价14元 ️困境反
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利民股份坚定推荐:成本压力边际修复,2022年或迎来业绩拐点大年
【开源化工】利民股份坚定推荐:成本压力边际修复,2022年或迎来业绩拐点大年 原材料压力开始往下传导,产品毛利率开始修复 代森锰锌方面,根据百川盈孚数据,代森锰锌原料乙二胺价格由2万+元/吨上涨至当前5万+元/吨,公司成本压力增大。为缓解成本压力,目前代森锰锌已由低点2.2万元/吨上涨至2.8万元/吨,需求旺季到来,代森锰锌毛利率开始向上修复。公司目前拥有代森锰锌产能4.5万吨,业绩弹性较大。公司参股公司江苏新河(权益34%)拥有百菌清产能4万吨,2021年价格一度跌至2万元/吨,行业大幅亏损,
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锂短缺发酵致期货价格暴涨
20211210锂短缺发酵致期货价格暴涨,强推藏格等锂资源标的 1、碳酸锂期货暴涨9.44%创上市以来最大单日涨幅 9日,常州中联金碳酸锂期货12月、2月和4月合约分别收25.1、25.5和25.5(万元/吨),当日分别上涨7.96%、7.14%和9.44%,为期货7月份上市以来最大单日涨幅。我们认为,1)根本原因:锂供给不足,需求持续增长,短缺格局加剧。据第三方数据:11月锂供给3.82(+1.14%)万吨LCE;正极及电解液的锂需求3.14(+11.84%)万吨LCE。12月预测锂供给3.6
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碳酸锂产业链更新
领导,本周我们调研了碳酸锂产业链,具体情况如下: 1、价格:目前市场现货成交价工碳20.5-21万,电碳22.5万以上,报价已经上调至24-25万。大厂12月长单价格为20.5万。 2、价格判断:年内或到达25万,春节前后或上涨至27-28万。 3、生产:12月预计产量环比下滑7%左右。1)青海地区:12月有企业因双限问题停产,其余部分企业受天然气及天气影响开工率维持在50%左右。2)江西地区:某龙头厂家从12月底检修至明年1月20日,产线交替检修;某新投产厂家计划检修半个月。3)四川地区:部分
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深耕铁塔,“钾惠”东方——东方铁塔
【长江建筑&化工】深耕铁塔,“钾惠”东方——东方铁塔深度报告 公司传统主业为铁塔等钢结构制造(特高压、通讯塔、电视塔等),2016年通过重大资产重组新增氯化钾开采、生产和销售业务,自此公司由钢结构制造企业转变为钢结构+钾肥双主业公司。 钢结构:乘新能源东风,锁定优质客户 公司钢结构业务中铁塔类产品占比8成左右,在碳中和约束下,促进能源体系向清洁低碳转型是大势所趋,公司产品应用的特高压、风力发电塔筒品需求有望持续放。下游客户以国网、南网公司等优质企业为主,业务收款情况始终维持较高水平,2013-2
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康华生物低估的高成长标的
康华生物(300841) 【低估的高成长标的】 公司股权激励21-23年净利润5.7亿、8.5亿、13.0亿元,22/23年增速49%、53%,21-23年对应PE 26倍、17倍、12倍。 【反转一:前期IPO解禁压力大,公司已发布回购】 【反转二:新冠影响前三季度业绩,四季度产能有望恢复】前三季度新冠影响批签发(狂犬疫苗和新冠、流感同科室),公司扣非3.4亿。Q4要想达到股权激励还差2.3亿利润,约21批二倍体狂犬疫苗。10月已批签发5批,11-12月新车间投产+批签发恢复有望达成股权激励目
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医美化妆品投资策略梳理与更新
医美化妆品投资策略梳理与更新 从海外国家监管经验看,需求端监管以合理引导为主,供给端监管渗透全产业链,提高整体合规性,看好政策进一步推升龙头确定性。 需求端:1. 医美是自发性需求,监管不会走向极端,一味抑制会将消费者推向海外市场或不合法机构,权益难以保障,引致更大风险。2. 医美需求具有奢侈品属性,维持相对高的定价体系,有助于降低颜值焦虑。从美国数据看,高收入人群做医美比例远高于低收入人群。从巴西经验看,将医美纳入医保,降低价格门槛,只会造成更大范围的颜值恐慌,涌现的需求会导致公立医疗体系的崩
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妙可蓝多交流纪要20211209
核心要点: 1.目前,国内奶酪渗透率2%。中长期,较日韩20%和美国60%还有空间。市占率,目前公司市占率40%+预计蒙牛奶酪注入后,市占率50%+。 2.未来1-2年,公司的重点是推常温奶酪新品(第二曲线),定位是休闲零食,产品技术壁垒较高,产线制约,2年内几乎没有竞品。2-3年零售终端做到100万个。远期目标做到200-300万个。目前,低温40万个终端,未来2年计划做到50万个。 3.目前,常温产线20条在产,10条预计2022年2-3月投产。常温产品销售高增,但产线紧张,可能是公司未来常
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妙可蓝多
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夜长梦山
2021-12-11 13:55:17
森麒麟交流1207
1、订单和库存水平? 我们的订单一直非常充足,泰国工厂订单满足率只有50%-60%(月初到25号跟客户沟通下个月的意向订单,后面会根据产能、货柜情况,来确定最终订单。满足率是意向订单的满足率),主要还是集装箱影响出货量。库存量1.5个月的水平,比较正常。没有海运紧张情况前,库存偏紧。 2、出口客户情况? 出口市场是盈利能力最好的市场(尤其欧美)。海外是我们的重点,以后也会坚持以出口为主,主要是零售商和批发商相结合的模式。我们是行业内比较早进入大型连锁零售商的厂家,美国前五大连锁零售商中有3家都是
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森麒麟
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夜长梦山
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喜临门交流1210
喜临门交流纪要20211210 董秘沈总: 近期经营:11月增长30%+,自主品牌增长40%左右,线上双十一和线下蜜月活动表现都不错;代工10%(其中国际业务增速高于此增速)。 对于近期家具下乡政策的看法:床垫因其标化程度较高更适合做这类补贴,公司内部在进行相应规划论证。公司于19年启动喜眠业务,已有较好基础。 发展规划:11月末制订了高质量发展为基调的规划,8个高质量目标,其中人效高质量是关键的一点,通过薪酬体系的升级和完善,如股权和员工持股激励方案,未来会进入长期化和持续化状态。人才以内部培
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喜临门
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梦百合
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夜长梦山
2021-12-10 13:43:59
奶酪专家交流反馈
【中泰食品】奶酪专家交流反馈 专家奶酪棒销售代理情况: 奶酪棒销售额:2020年奶酪棒3800万左右销售额,妙可销售2500+万,秒飞300万左右。2021年预计7000-8000万问题不大,妙可3000+万,占比40%左右;百吉福次之,有1200-1300万的体量;秒飞已完成705万。伊利蒙牛湖南省在9-10月才做产品,目前还在铺货阶段。 渠道情况:湖南省全渠道覆盖,包括KA、传统流通、生鲜农贸超市,以及常温的流通市场。目前来说KA渠道200家,销售额占比70%;流通渠道覆盖湖南省3个城市。其
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妙可蓝多
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夜长梦山
2021-12-10 13:41:54
新产业:安徽集采落地执行,X系列披荆斩棘
【华泰医药代要团队】新产业:安徽集采落地执行,X系列披荆斩棘 安徽集采落地执行,公司份额有望提高 近日,安徽集采公布落地,联动成功。未纳入谈判议价同类产品将价格联动到不高于谈判成功产品价格。对不参加谈判议价、谈判不成功及不确认带量联动价格的产品,调整到备案交易目录。备案采购金额占该范围产品采购总金额比例不得高于10%。新产业所有谈判项目均中标,价格较高,而份额占比较高的罗氏、贝克曼弃标,因此作为国产龙头,公司在安徽份额有望持续提高。 X系列仪器认可度逐步提高,装机量持续扩大 X系列性能突出,在终
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新产业
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夜长梦山
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金龙鱼调研纪要
金龙鱼本周2次调研纪要【东证食社】 1、总战略:在专注农产品加工同时,深化研发、渠道、产能(在建20多个,3-5年后合计80+个生产基地)优势。 1)食用油:以提质为主,如中高端稻米油(海底捞已用)。 2)米面:市场空间比油大4倍,目前公司市占率低(4-5%),未来主加大量增(近年品类产能40-50%增),兼顾质量升级(专业面类一拉面、面包;小罐装米;营养价值更高的米)。 3)调味品:主要基于原渠道,形成多产品平台,现在品类包括芝麻油、藤椒油、酱油(广式酱油)、固态醋,未来也有蚝油、料酒;目前品
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金龙鱼
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夜长梦山
2021-12-10 13:37:10
晶澳科技: 出售光伏电站资产
晶澳科技: 出售光伏电站资产,“开发、转让、持有”模式不断推进事件:公司出售下属3家光伏电站子公司100%股权给中核汇能,包括北屯海天达、和布克赛尔海天达和新疆九州方园。所出售资产并网装机容量分别为20MW、30MW、60MW,转让金额2900万元、4500万元、2.15亿元。1)此次交易中,公司所出售的光伏电站装机容量合计达到110MW,转让金额合计为2.89亿元,折合单GW转让金额26亿元。根据公司公告,本次转让预计将增加公司2021年净利润约1.6亿元。2)公司转让光伏电站资产,符合公司一
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晶澳科技
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夜长梦山
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【东方钽业】空间几何?
【东方钽业】空间几何?67% 公司利润来源绝大部分为军工业务,且所处赛道基本国内唯一,缺乏竞争对手。位于军工产业链上游,降价压力小,甚至部分产品可根据市场机制进行涨价。军工稀缺标的。 (1) 参股西材院28%,剩余股权集中在集团公司,有剩余股权注入上市公司预期。西材院主营铍合金业务,下游需求几乎全部为军工,保密要求高,推测和导弹等领域相关。铍合金公司全国仅此一家。西材院上半年实现收入3.39亿元(同比221%),实现净利润1.41亿元(同比281%),净利润率42%。归母净利润约4000万元。
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东方钽业
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夜长梦山
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蓝黛科技逻辑重申
中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”之【蓝黛科技002765】逻辑重申:新产品与新客户并重,传动与显示业务齐飞,目标价14元 公司包含动力传动和触控显示两块业务,动力传动积极布局新产品,开发的新能源车减速器和燃油车平衡轴获得一线客户认可;触控显示业务整合顺利,步入快速增长阶段,有望发力车载领域。我们看好公司显示业务构建触控一体化生产,绑定优质客户,并发力车载市场;传动业务转向大客户战略,抓住电动化浪潮。我们预测2021-23年EPS 0.42/0.55/0.73元,给予目标价14元 ️困境反
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蓝黛科技
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夜长梦山
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利民股份坚定推荐:成本压力边际修复,2022年或迎来业绩拐点大年
【开源化工】利民股份坚定推荐:成本压力边际修复,2022年或迎来业绩拐点大年 原材料压力开始往下传导,产品毛利率开始修复 代森锰锌方面,根据百川盈孚数据,代森锰锌原料乙二胺价格由2万+元/吨上涨至当前5万+元/吨,公司成本压力增大。为缓解成本压力,目前代森锰锌已由低点2.2万元/吨上涨至2.8万元/吨,需求旺季到来,代森锰锌毛利率开始向上修复。公司目前拥有代森锰锌产能4.5万吨,业绩弹性较大。公司参股公司江苏新河(权益34%)拥有百菌清产能4万吨,2021年价格一度跌至2万元/吨,行业大幅亏损,
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利民股份
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夜长梦山
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锂短缺发酵致期货价格暴涨
20211210锂短缺发酵致期货价格暴涨,强推藏格等锂资源标的 1、碳酸锂期货暴涨9.44%创上市以来最大单日涨幅 9日,常州中联金碳酸锂期货12月、2月和4月合约分别收25.1、25.5和25.5(万元/吨),当日分别上涨7.96%、7.14%和9.44%,为期货7月份上市以来最大单日涨幅。我们认为,1)根本原因:锂供给不足,需求持续增长,短缺格局加剧。据第三方数据:11月锂供给3.82(+1.14%)万吨LCE;正极及电解液的锂需求3.14(+11.84%)万吨LCE。12月预测锂供给3.6
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藏格矿业
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夜长梦山
2021-12-10 13:24:53
碳酸锂产业链更新
领导,本周我们调研了碳酸锂产业链,具体情况如下: 1、价格:目前市场现货成交价工碳20.5-21万,电碳22.5万以上,报价已经上调至24-25万。大厂12月长单价格为20.5万。 2、价格判断:年内或到达25万,春节前后或上涨至27-28万。 3、生产:12月预计产量环比下滑7%左右。1)青海地区:12月有企业因双限问题停产,其余部分企业受天然气及天气影响开工率维持在50%左右。2)江西地区:某龙头厂家从12月底检修至明年1月20日,产线交替检修;某新投产厂家计划检修半个月。3)四川地区:部分
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赣锋锂业
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夜长梦山
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深耕铁塔,“钾惠”东方——东方铁塔
【长江建筑&化工】深耕铁塔,“钾惠”东方——东方铁塔深度报告 公司传统主业为铁塔等钢结构制造(特高压、通讯塔、电视塔等),2016年通过重大资产重组新增氯化钾开采、生产和销售业务,自此公司由钢结构制造企业转变为钢结构+钾肥双主业公司。 钢结构:乘新能源东风,锁定优质客户 公司钢结构业务中铁塔类产品占比8成左右,在碳中和约束下,促进能源体系向清洁低碳转型是大势所趋,公司产品应用的特高压、风力发电塔筒品需求有望持续放。下游客户以国网、南网公司等优质企业为主,业务收款情况始终维持较高水平,2013-2
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东方铁塔
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夜长梦山
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康华生物低估的高成长标的
康华生物(300841) 【低估的高成长标的】 公司股权激励21-23年净利润5.7亿、8.5亿、13.0亿元,22/23年增速49%、53%,21-23年对应PE 26倍、17倍、12倍。 【反转一:前期IPO解禁压力大,公司已发布回购】 【反转二:新冠影响前三季度业绩,四季度产能有望恢复】前三季度新冠影响批签发(狂犬疫苗和新冠、流感同科室),公司扣非3.4亿。Q4要想达到股权激励还差2.3亿利润,约21批二倍体狂犬疫苗。10月已批签发5批,11-12月新车间投产+批签发恢复有望达成股权激励目
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康华生物
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夜长梦山
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医美化妆品投资策略梳理与更新
医美化妆品投资策略梳理与更新 从海外国家监管经验看,需求端监管以合理引导为主,供给端监管渗透全产业链,提高整体合规性,看好政策进一步推升龙头确定性。 需求端:1. 医美是自发性需求,监管不会走向极端,一味抑制会将消费者推向海外市场或不合法机构,权益难以保障,引致更大风险。2. 医美需求具有奢侈品属性,维持相对高的定价体系,有助于降低颜值焦虑。从美国数据看,高收入人群做医美比例远高于低收入人群。从巴西经验看,将医美纳入医保,降低价格门槛,只会造成更大范围的颜值恐慌,涌现的需求会导致公立医疗体系的崩
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妙可蓝多交流纪要20211209
核心要点: 1.目前,国内奶酪渗透率2%。中长期,较日韩20%和美国60%还有空间。市占率,目前公司市占率40%+预计蒙牛奶酪注入后,市占率50%+。 2.未来1-2年,公司的重点是推常温奶酪新品(第二曲线),定位是休闲零食,产品技术壁垒较高,产线制约,2年内几乎没有竞品。2-3年零售终端做到100万个。远期目标做到200-300万个。目前,低温40万个终端,未来2年计划做到50万个。 3.目前,常温产线20条在产,10条预计2022年2-3月投产。常温产品销售高增,但产线紧张,可能是公司未来常
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森麒麟交流1207
1、订单和库存水平? 我们的订单一直非常充足,泰国工厂订单满足率只有50%-60%(月初到25号跟客户沟通下个月的意向订单,后面会根据产能、货柜情况,来确定最终订单。满足率是意向订单的满足率),主要还是集装箱影响出货量。库存量1.5个月的水平,比较正常。没有海运紧张情况前,库存偏紧。 2、出口客户情况? 出口市场是盈利能力最好的市场(尤其欧美)。海外是我们的重点,以后也会坚持以出口为主,主要是零售商和批发商相结合的模式。我们是行业内比较早进入大型连锁零售商的厂家,美国前五大连锁零售商中有3家都是
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喜临门交流1210
喜临门交流纪要20211210 董秘沈总: 近期经营:11月增长30%+,自主品牌增长40%左右,线上双十一和线下蜜月活动表现都不错;代工10%(其中国际业务增速高于此增速)。 对于近期家具下乡政策的看法:床垫因其标化程度较高更适合做这类补贴,公司内部在进行相应规划论证。公司于19年启动喜眠业务,已有较好基础。 发展规划:11月末制订了高质量发展为基调的规划,8个高质量目标,其中人效高质量是关键的一点,通过薪酬体系的升级和完善,如股权和员工持股激励方案,未来会进入长期化和持续化状态。人才以内部培
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奶酪专家交流反馈
【中泰食品】奶酪专家交流反馈 专家奶酪棒销售代理情况: 奶酪棒销售额:2020年奶酪棒3800万左右销售额,妙可销售2500+万,秒飞300万左右。2021年预计7000-8000万问题不大,妙可3000+万,占比40%左右;百吉福次之,有1200-1300万的体量;秒飞已完成705万。伊利蒙牛湖南省在9-10月才做产品,目前还在铺货阶段。 渠道情况:湖南省全渠道覆盖,包括KA、传统流通、生鲜农贸超市,以及常温的流通市场。目前来说KA渠道200家,销售额占比70%;流通渠道覆盖湖南省3个城市。其
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新产业:安徽集采落地执行,X系列披荆斩棘
【华泰医药代要团队】新产业:安徽集采落地执行,X系列披荆斩棘 安徽集采落地执行,公司份额有望提高 近日,安徽集采公布落地,联动成功。未纳入谈判议价同类产品将价格联动到不高于谈判成功产品价格。对不参加谈判议价、谈判不成功及不确认带量联动价格的产品,调整到备案交易目录。备案采购金额占该范围产品采购总金额比例不得高于10%。新产业所有谈判项目均中标,价格较高,而份额占比较高的罗氏、贝克曼弃标,因此作为国产龙头,公司在安徽份额有望持续提高。 X系列仪器认可度逐步提高,装机量持续扩大 X系列性能突出,在终
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金龙鱼调研纪要
金龙鱼本周2次调研纪要【东证食社】 1、总战略:在专注农产品加工同时,深化研发、渠道、产能(在建20多个,3-5年后合计80+个生产基地)优势。 1)食用油:以提质为主,如中高端稻米油(海底捞已用)。 2)米面:市场空间比油大4倍,目前公司市占率低(4-5%),未来主加大量增(近年品类产能40-50%增),兼顾质量升级(专业面类一拉面、面包;小罐装米;营养价值更高的米)。 3)调味品:主要基于原渠道,形成多产品平台,现在品类包括芝麻油、藤椒油、酱油(广式酱油)、固态醋,未来也有蚝油、料酒;目前品
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晶澳科技: 出售光伏电站资产
晶澳科技: 出售光伏电站资产,“开发、转让、持有”模式不断推进事件:公司出售下属3家光伏电站子公司100%股权给中核汇能,包括北屯海天达、和布克赛尔海天达和新疆九州方园。所出售资产并网装机容量分别为20MW、30MW、60MW,转让金额2900万元、4500万元、2.15亿元。1)此次交易中,公司所出售的光伏电站装机容量合计达到110MW,转让金额合计为2.89亿元,折合单GW转让金额26亿元。根据公司公告,本次转让预计将增加公司2021年净利润约1.6亿元。2)公司转让光伏电站资产,符合公司一
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【东方钽业】空间几何?
【东方钽业】空间几何?67% 公司利润来源绝大部分为军工业务,且所处赛道基本国内唯一,缺乏竞争对手。位于军工产业链上游,降价压力小,甚至部分产品可根据市场机制进行涨价。军工稀缺标的。 (1) 参股西材院28%,剩余股权集中在集团公司,有剩余股权注入上市公司预期。西材院主营铍合金业务,下游需求几乎全部为军工,保密要求高,推测和导弹等领域相关。铍合金公司全国仅此一家。西材院上半年实现收入3.39亿元(同比221%),实现净利润1.41亿元(同比281%),净利润率42%。归母净利润约4000万元。
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蓝黛科技逻辑重申
中信主题策略刘易团队-“新能源产业延伸”之【蓝黛科技002765】逻辑重申:新产品与新客户并重,传动与显示业务齐飞,目标价14元 公司包含动力传动和触控显示两块业务,动力传动积极布局新产品,开发的新能源车减速器和燃油车平衡轴获得一线客户认可;触控显示业务整合顺利,步入快速增长阶段,有望发力车载领域。我们看好公司显示业务构建触控一体化生产,绑定优质客户,并发力车载市场;传动业务转向大客户战略,抓住电动化浪潮。我们预测2021-23年EPS 0.42/0.55/0.73元,给予目标价14元 ️困境反
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利民股份坚定推荐:成本压力边际修复,2022年或迎来业绩拐点大年
【开源化工】利民股份坚定推荐:成本压力边际修复,2022年或迎来业绩拐点大年 原材料压力开始往下传导,产品毛利率开始修复 代森锰锌方面,根据百川盈孚数据,代森锰锌原料乙二胺价格由2万+元/吨上涨至当前5万+元/吨,公司成本压力增大。为缓解成本压力,目前代森锰锌已由低点2.2万元/吨上涨至2.8万元/吨,需求旺季到来,代森锰锌毛利率开始向上修复。公司目前拥有代森锰锌产能4.5万吨,业绩弹性较大。公司参股公司江苏新河(权益34%)拥有百菌清产能4万吨,2021年价格一度跌至2万元/吨,行业大幅亏损,
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锂短缺发酵致期货价格暴涨
20211210锂短缺发酵致期货价格暴涨,强推藏格等锂资源标的 1、碳酸锂期货暴涨9.44%创上市以来最大单日涨幅 9日,常州中联金碳酸锂期货12月、2月和4月合约分别收25.1、25.5和25.5(万元/吨),当日分别上涨7.96%、7.14%和9.44%,为期货7月份上市以来最大单日涨幅。我们认为,1)根本原因:锂供给不足,需求持续增长,短缺格局加剧。据第三方数据:11月锂供给3.82(+1.14%)万吨LCE;正极及电解液的锂需求3.14(+11.84%)万吨LCE。12月预测锂供给3.6
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碳酸锂产业链更新
领导,本周我们调研了碳酸锂产业链,具体情况如下: 1、价格:目前市场现货成交价工碳20.5-21万,电碳22.5万以上,报价已经上调至24-25万。大厂12月长单价格为20.5万。 2、价格判断:年内或到达25万,春节前后或上涨至27-28万。 3、生产:12月预计产量环比下滑7%左右。1)青海地区:12月有企业因双限问题停产,其余部分企业受天然气及天气影响开工率维持在50%左右。2)江西地区:某龙头厂家从12月底检修至明年1月20日,产线交替检修;某新投产厂家计划检修半个月。3)四川地区:部分
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深耕铁塔,“钾惠”东方——东方铁塔
【长江建筑&化工】深耕铁塔,“钾惠”东方——东方铁塔深度报告 公司传统主业为铁塔等钢结构制造(特高压、通讯塔、电视塔等),2016年通过重大资产重组新增氯化钾开采、生产和销售业务,自此公司由钢结构制造企业转变为钢结构+钾肥双主业公司。 钢结构:乘新能源东风,锁定优质客户 公司钢结构业务中铁塔类产品占比8成左右,在碳中和约束下,促进能源体系向清洁低碳转型是大势所趋,公司产品应用的特高压、风力发电塔筒品需求有望持续放。下游客户以国网、南网公司等优质企业为主,业务收款情况始终维持较高水平,2013-2
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康华生物低估的高成长标的
康华生物(300841) 【低估的高成长标的】 公司股权激励21-23年净利润5.7亿、8.5亿、13.0亿元,22/23年增速49%、53%,21-23年对应PE 26倍、17倍、12倍。 【反转一:前期IPO解禁压力大,公司已发布回购】 【反转二:新冠影响前三季度业绩,四季度产能有望恢复】前三季度新冠影响批签发(狂犬疫苗和新冠、流感同科室),公司扣非3.4亿。Q4要想达到股权激励还差2.3亿利润,约21批二倍体狂犬疫苗。10月已批签发5批,11-12月新车间投产+批签发恢复有望达成股权激励目
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医美化妆品投资策略梳理与更新
医美化妆品投资策略梳理与更新 从海外国家监管经验看,需求端监管以合理引导为主,供给端监管渗透全产业链,提高整体合规性,看好政策进一步推升龙头确定性。 需求端:1. 医美是自发性需求,监管不会走向极端,一味抑制会将消费者推向海外市场或不合法机构,权益难以保障,引致更大风险。2. 医美需求具有奢侈品属性,维持相对高的定价体系,有助于降低颜值焦虑。从美国数据看,高收入人群做医美比例远高于低收入人群。从巴西经验看,将医美纳入医保,降低价格门槛,只会造成更大范围的颜值恐慌,涌现的需求会导致公立医疗体系的崩
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