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夜长梦山
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夜长梦山
2023-01-17 12:20:25
三星医疗重点推荐:民营康复医疗服务连锁龙头企业
【天风医药杨松团队】三星医疗重点推荐:民营康复医疗服务连锁龙头企业 康复医院并购扩张持续推进,经营爬坡好于预期。 2022年Q1-3,医疗服务板块营业收入同比增长54%,其中2022H1医疗服务板块收入8.67亿元,同比增长37.3%,2022Q3单季度高增长。医院经营持续向好。 2022Q4新冠疫情带来诊疗服务需求增加,有望加快新康复医院爬坡。 连锁康复业务持续推进,扩大连锁化规模效应,预计23Q1启动新一轮收购 根据医疗股权激励目标2022-2024年上市公司层面每年新增10家医院,截至20
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三星医疗
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夜长梦山
2023-01-17 12:18:01
消费观点
在近期交流的过程中,大家的共识是当前最亮的板块是消费,大家的争议是春季后到底是2019年初还是2020年。 2019年初:外资先流入买消费金融,内资后续没跟,去买5G科技成长 2020年:外资先流入买入消费,内资扩散到更多的核心资产,催生出核心资产行情 如果是2019年初,就是我们今年一直所说的核心资产投资+产业主题投资。类比到现在,那就是外资买了消费,内资后续不跟,去买安全链数字经济这些科技成长,也就是消费+安全,其实更符合我们在年度策略的预判。 如果是2020年,就是以核心资产投资为主的情况
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贵州茅台
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夜长梦山
2023-01-17 12:13:23
2023 年本地生活服务竞争格
国君社服零售团队第一时间与美团及抖音沟通,并邀请行业专家对2023 年本地生活服务竞争格局做展望。 核心要点如下: 1 抖音优势:用户场景触达多元化,网红品牌的拉新能力强,流量端口的级别提升带来的流量涌入是短期美团难以抗衡的; 2 抖音本地生活目前问题:一是复购率低,核销率远低于美团;二是缺乏评价体系以及商家的持续服务能力;三是商家流失率高,动销差;四是抖音只适合头部品牌,长尾并不划算,在抖音的 ROI较低,仅有1.18(商家覆盖率低); 美团本地生活业务竞争壁垒较高: 以下量化指标对比显示出本
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美团-W
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夜长梦山
2023-01-17 10:33:18
新能源汽车:12月电车销量创新高,2023年全球需求将超预期
【广发电新】新能源汽车:12月电车销量创新高,2023年全球需求将超预期 中国市场:2023年全面进阶引领全球销量。12月新能源汽车产销量分别为79.5万辆和81.4万辆,环比+3.5%/+3.5%,同比均+51.8%,新能源乘用车渗透率33.1%。2023年中国市场率先实现进阶:智能化产品力跃升、渠道革新提速、产能全面突破、多元供应链富有韧性,批售口径下新能源汽车销量有望达900万辆(出口80万辆),预计渗透率将提升至33%。 欧洲市场:12月销量超预期,2023年供给修复冲击330万辆。12
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德新科技
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元琛科技
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宝明科技
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夜长梦山
2023-01-17 09:19:30
东方财富:2023年有望戴维斯双击,盈利与估值具备向上弹性
东方财富:2023年有望戴维斯双击,盈利与估值具备向上弹性【申万非银&金融科技】 重视东方财富配置机会,23年有望利润估值双击。 【据盈利敏感性测算,给予东财目标市值3.3~5.8千亿】中性/一般乐观/较乐观3种情景:东财23E利润109 /118 /128亿,yoy+26% /36% /47%;给予30 /35 /45 倍PE,则目标市值3.3~5.8千亿,现市值3千亿。 1)基金代销盈利弹性测算:市场月均非货基AUM yoy+8% /12% /20%; 东财假设23E 非货保有市占率+45/
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东方财富
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夜长梦山
2023-01-17 09:18:45
横店东磁:Q4光伏单w盈利环比大幅提升,23年各业务均趋势向好
【财通电新】横店东磁:Q4光伏单w盈利环比大幅提升,23年各业务均趋势向好 公司预告22年归母净利15.7亿-17.4亿,同比增40-55%,扣非净利15.4亿-16.7亿,同比增长70-85%。按中值计算Q4归母净利4.4亿元,同比增89%,环比增8%,扣非净利5.4亿元,同比增273%,环比增35%。预计其22年对小尺寸电池进行资产处置和减值约2个亿(已计提充分,后续影响较小),其中22Q4计提近1个亿,若剔除减值影响,22Q4利润在5.4亿左右,环比增约30%,光伏业务盈利高增致22Q4业
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横店东磁
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夜长梦山
2023-01-17 09:18:23
合盛硅业信息更新:底部利润丰厚,工业硅与有机硅价格有望反弹
【开源化工】合盛硅业信息更新:底部利润丰厚,工业硅与有机硅价格有望反弹 🎈#工业硅: Q4多晶硅密集投产叠加西南地区枯水期到来,工业硅价格有望上行 供给端,进入23年Q1,西南地区(2021年工业硅产量占比34%)面临传统枯水期,工业硅供给或出现一定扰动。需求端,预计2022Q4单季度多晶硅新增产能高达40万吨,按照1:1.2的单耗,对于工业硅需求增量约50万吨,多晶硅产能的逐步释放短期内有望拉动工业硅需求向上。成本端,截至1月中旬,国内工业硅含税价格在18000元/吨左右,已经跌破行业成本线
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合盛硅业
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夜长梦山
2023-01-17 09:14:07
海缆中标价格有所下降,关注二线海缆突围机会
【天风电新】海缆中标价格有所下降,关注二线海缆突围机会-0116 ——————————— 🌼广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海缆价格公示,折合单位长度有所下降 今日国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆候选人公示:候选人为亨通,中标金额2.17亿元,包括66kV及220kV海缆。 我们参考以往海风项目的海缆中标价格,假设此次66kV海缆单价250万元/km,则阵列海缆总价0.86亿元;而送出海缆长度28km,由此推算送出海缆220kV(3*1000m2)的单价
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起帆电缆
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宝胜股份
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夜长梦山
2023-01-17 09:11:24
消费电子跟踪:终端需求复苏显现,估值低位建议布局
【中信证券电子】消费电子跟踪:终端需求复苏显现,估值低位建议布局 数据跟踪:疫情放开后需求回暖迹象显著,手机销量同比环比改善。根据BCI统计数据,2023.1.2~1.8期间,国内智能手机出货量(sell-out口径,下同)约630万部,同比+13%,环比+15%;其中苹果出货135万部,同比+24%,环比+10%;安卓端出货495万部,同比+10%,环比+16%。伴随未来疫情影响逐步边际减弱,我们认为需求有望进一步向好。 全年展望:整体需求弱复苏,看好安卓反弹。展望2023年,受益于需求回暖,
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舜宇光学科技
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电连技术
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传音控股
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夜长梦山
2023-01-17 08:53:28
平安银行22年业绩快报点评
【海通银行】平安银行22年业绩快报点评:业绩稳定高增,逾期贷款占比下降 投资要点:平安银行发布年度业绩快报,22年全年营收同比增长6.2%,归母净利润同比增25.3%。加权平均净资产收益率较21年提升1.51pct至12.36%。 【利润增速预计仍在股份行首位】业绩快报显示,平安银行22Q4单季度归母净利润同比增长22.4%,保持在20%以上。我们预计平安银行利润增速仍将位列股份行首位。 【实际资产质量稳定,不良与拨备的计提偏审慎】22年末平安银行不良率较22Q3环比降提升2bps至1.05%,
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平安银行
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夜长梦山
2023-01-17 08:51:04
安卓手机需求有望逐步复苏,建议关注上游相关产业链
【行业观点】 【建投电子】安卓手机需求有望逐步复苏,建议关注上游相关产业链 2023年W1国内手机销售630万部,环比+15%,同比+13%,同比由负转正。一方面受到春节促销拉货影响,另一方面也看到疫情达峰后经济活动逐渐恢复,消费信心开始回暖,被递延的换机需求开始逐步释放。 需求回暖将加强库存去化进程,增强终端厂商拉货信心。台积电法说会中也表述确实看到库存在加速降低,有信心下半年会反弹,并上修2H23的N7和N6需求预期(下游手机PC为主)。 产业链过去一年跌幅较大,估值处于底部位置,业绩及股价
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兆易创新
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帝奥微
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夜长梦山
2023-01-16 21:22:13
培育钻观点重申
【财通商社】培育钻观点重申: 目前板块估值低,截至1.16午盘,力量23年22xPE;中兵利润释放也是20xPE;四方达 国机精工主业增速好 美国消费旺季需求持续上行,12月印度数据预计继续改善。hthp厂商利润释放确定性更强,供给端格局进一步向头部集中。 今年预判:行业整体判断是供需结构性差异扩大,3-4ct毛坯产品供应预计会增加较多,6-7ct以上高品级毛坯产品供应较少价格会更坚挺,小颗粒需求更好价格也会相对稳定。各个厂家的利润会进一步分化,得是生产效率高、产品品质好的厂商,释放业绩更有保障
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力量钻石
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中兵红箭
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夜长梦山
2023-01-16 21:21:13
太极股份:信创新龙头
太极股份:信创新龙头,继续强推!【华西计算机 刘泽晶团队】 我们多篇报告强推,深入跟踪太极: ①太极股份 | “信创和数据要素”领域优势持续验证 【华西计算机】太极股份 | “信创和数据要素”领域优势持续验证 ②太极股份 | 深度报告:信创“太极”,两仪相生 【华西计算机】太极股份 | 深度报告:信创“太极”,两仪相生 ③ 行业专题 | 数据要素:数字经济的核心引擎【华西计算机】深度 | 数据要素:数字经济的核心引擎 ④ 信创专题 | 数据库:信创的关键环节【华西计算机】信创系列深度 | 数据库
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太极股份
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夜长梦山
2023-01-16 21:17:35
价格大幅反弹,EVA概念股底部放量反转?
【价格大幅反弹,EVA概念股底部放量反转?】 其实EVA粒子的预期差来了,大家关注点都在POE粒子的时候,因为上游硅料硅片雪崩式降价,激发下游电站需求,电站开工率提升,组件一季度排产提升。 目前的POE粒子和胶膜满足不了今年组件对胶膜庞大的需求,因此,在POE粒子和胶膜还未实现国产替代,短期还难以量产,EVA粒子环节的预期差就来了。 核心逻辑:国产POE粒子在2024年之前市场化供应全部依赖进口,所以EVA供需处于紧平衡,2023年新增产能有限。 EVA粒子是整个光伏产业链除了PVDF,还有工业
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皖维高新
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联泓新科
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东方盛虹
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夜长梦山
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重点关注微芯生物,原创新药迎来多款产品收获期
【海通医药】重点关注微芯生物,原创新药迎来多款产品收获期 西达本胺重要数据读出,联合PD1潜力巨大 大适应症DLBCL III期数据预计Q1中旬完成数据整理,我们预计该适应症国内峰值20亿(西达本胺已获批适应症PTCL 2022年销售约3.5亿元)。 西达本胺ESMO公布联用PD1一线非小细胞肺癌优异数据(同类潜在最优),联合O药【国际多中心III期】黑色素瘤临床预计2023年完成入组。 First-in-class西格列他钠医保放量,NASH II期正在入组 西格列他钠医保进入放量期,针对15
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微芯生物
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三星医疗重点推荐:民营康复医疗服务连锁龙头企业
【天风医药杨松团队】三星医疗重点推荐:民营康复医疗服务连锁龙头企业 康复医院并购扩张持续推进,经营爬坡好于预期。 2022年Q1-3,医疗服务板块营业收入同比增长54%,其中2022H1医疗服务板块收入8.67亿元,同比增长37.3%,2022Q3单季度高增长。医院经营持续向好。 2022Q4新冠疫情带来诊疗服务需求增加,有望加快新康复医院爬坡。 连锁康复业务持续推进,扩大连锁化规模效应,预计23Q1启动新一轮收购 根据医疗股权激励目标2022-2024年上市公司层面每年新增10家医院,截至20
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三星医疗
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消费观点
在近期交流的过程中,大家的共识是当前最亮的板块是消费,大家的争议是春季后到底是2019年初还是2020年。 2019年初:外资先流入买消费金融,内资后续没跟,去买5G科技成长 2020年:外资先流入买入消费,内资扩散到更多的核心资产,催生出核心资产行情 如果是2019年初,就是我们今年一直所说的核心资产投资+产业主题投资。类比到现在,那就是外资买了消费,内资后续不跟,去买安全链数字经济这些科技成长,也就是消费+安全,其实更符合我们在年度策略的预判。 如果是2020年,就是以核心资产投资为主的情况
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贵州茅台
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2023 年本地生活服务竞争格
国君社服零售团队第一时间与美团及抖音沟通,并邀请行业专家对2023 年本地生活服务竞争格局做展望。 核心要点如下: 1 抖音优势:用户场景触达多元化,网红品牌的拉新能力强,流量端口的级别提升带来的流量涌入是短期美团难以抗衡的; 2 抖音本地生活目前问题:一是复购率低,核销率远低于美团;二是缺乏评价体系以及商家的持续服务能力;三是商家流失率高,动销差;四是抖音只适合头部品牌,长尾并不划算,在抖音的 ROI较低,仅有1.18(商家覆盖率低); 美团本地生活业务竞争壁垒较高: 以下量化指标对比显示出本
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新能源汽车:12月电车销量创新高,2023年全球需求将超预期
【广发电新】新能源汽车:12月电车销量创新高,2023年全球需求将超预期 中国市场:2023年全面进阶引领全球销量。12月新能源汽车产销量分别为79.5万辆和81.4万辆,环比+3.5%/+3.5%,同比均+51.8%,新能源乘用车渗透率33.1%。2023年中国市场率先实现进阶:智能化产品力跃升、渠道革新提速、产能全面突破、多元供应链富有韧性,批售口径下新能源汽车销量有望达900万辆(出口80万辆),预计渗透率将提升至33%。 欧洲市场:12月销量超预期,2023年供给修复冲击330万辆。12
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东方财富:2023年有望戴维斯双击,盈利与估值具备向上弹性
东方财富:2023年有望戴维斯双击,盈利与估值具备向上弹性【申万非银&金融科技】 重视东方财富配置机会,23年有望利润估值双击。 【据盈利敏感性测算,给予东财目标市值3.3~5.8千亿】中性/一般乐观/较乐观3种情景:东财23E利润109 /118 /128亿,yoy+26% /36% /47%;给予30 /35 /45 倍PE,则目标市值3.3~5.8千亿,现市值3千亿。 1)基金代销盈利弹性测算:市场月均非货基AUM yoy+8% /12% /20%; 东财假设23E 非货保有市占率+45/
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东方财富
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横店东磁:Q4光伏单w盈利环比大幅提升,23年各业务均趋势向好
【财通电新】横店东磁:Q4光伏单w盈利环比大幅提升,23年各业务均趋势向好 公司预告22年归母净利15.7亿-17.4亿,同比增40-55%,扣非净利15.4亿-16.7亿,同比增长70-85%。按中值计算Q4归母净利4.4亿元,同比增89%,环比增8%,扣非净利5.4亿元,同比增273%,环比增35%。预计其22年对小尺寸电池进行资产处置和减值约2个亿(已计提充分,后续影响较小),其中22Q4计提近1个亿,若剔除减值影响,22Q4利润在5.4亿左右,环比增约30%,光伏业务盈利高增致22Q4业
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合盛硅业信息更新:底部利润丰厚,工业硅与有机硅价格有望反弹
【开源化工】合盛硅业信息更新:底部利润丰厚,工业硅与有机硅价格有望反弹 🎈#工业硅: Q4多晶硅密集投产叠加西南地区枯水期到来,工业硅价格有望上行 供给端,进入23年Q1,西南地区(2021年工业硅产量占比34%)面临传统枯水期,工业硅供给或出现一定扰动。需求端,预计2022Q4单季度多晶硅新增产能高达40万吨,按照1:1.2的单耗,对于工业硅需求增量约50万吨,多晶硅产能的逐步释放短期内有望拉动工业硅需求向上。成本端,截至1月中旬,国内工业硅含税价格在18000元/吨左右,已经跌破行业成本线
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合盛硅业
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2023-01-17 09:14:07
海缆中标价格有所下降,关注二线海缆突围机会
【天风电新】海缆中标价格有所下降,关注二线海缆突围机会-0116 ——————————— 🌼广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海缆价格公示,折合单位长度有所下降 今日国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆候选人公示:候选人为亨通,中标金额2.17亿元,包括66kV及220kV海缆。 我们参考以往海风项目的海缆中标价格,假设此次66kV海缆单价250万元/km,则阵列海缆总价0.86亿元;而送出海缆长度28km,由此推算送出海缆220kV(3*1000m2)的单价
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消费电子跟踪:终端需求复苏显现,估值低位建议布局
【中信证券电子】消费电子跟踪:终端需求复苏显现,估值低位建议布局 数据跟踪:疫情放开后需求回暖迹象显著,手机销量同比环比改善。根据BCI统计数据,2023.1.2~1.8期间,国内智能手机出货量(sell-out口径,下同)约630万部,同比+13%,环比+15%;其中苹果出货135万部,同比+24%,环比+10%;安卓端出货495万部,同比+10%,环比+16%。伴随未来疫情影响逐步边际减弱,我们认为需求有望进一步向好。 全年展望:整体需求弱复苏,看好安卓反弹。展望2023年,受益于需求回暖,
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平安银行22年业绩快报点评
【海通银行】平安银行22年业绩快报点评:业绩稳定高增,逾期贷款占比下降 投资要点:平安银行发布年度业绩快报,22年全年营收同比增长6.2%,归母净利润同比增25.3%。加权平均净资产收益率较21年提升1.51pct至12.36%。 【利润增速预计仍在股份行首位】业绩快报显示,平安银行22Q4单季度归母净利润同比增长22.4%,保持在20%以上。我们预计平安银行利润增速仍将位列股份行首位。 【实际资产质量稳定,不良与拨备的计提偏审慎】22年末平安银行不良率较22Q3环比降提升2bps至1.05%,
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平安银行
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安卓手机需求有望逐步复苏,建议关注上游相关产业链
【行业观点】 【建投电子】安卓手机需求有望逐步复苏,建议关注上游相关产业链 2023年W1国内手机销售630万部,环比+15%,同比+13%,同比由负转正。一方面受到春节促销拉货影响,另一方面也看到疫情达峰后经济活动逐渐恢复,消费信心开始回暖,被递延的换机需求开始逐步释放。 需求回暖将加强库存去化进程,增强终端厂商拉货信心。台积电法说会中也表述确实看到库存在加速降低,有信心下半年会反弹,并上修2H23的N7和N6需求预期(下游手机PC为主)。 产业链过去一年跌幅较大,估值处于底部位置,业绩及股价
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培育钻观点重申
【财通商社】培育钻观点重申: 目前板块估值低,截至1.16午盘,力量23年22xPE;中兵利润释放也是20xPE;四方达 国机精工主业增速好 美国消费旺季需求持续上行,12月印度数据预计继续改善。hthp厂商利润释放确定性更强,供给端格局进一步向头部集中。 今年预判:行业整体判断是供需结构性差异扩大,3-4ct毛坯产品供应预计会增加较多,6-7ct以上高品级毛坯产品供应较少价格会更坚挺,小颗粒需求更好价格也会相对稳定。各个厂家的利润会进一步分化,得是生产效率高、产品品质好的厂商,释放业绩更有保障
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太极股份:信创新龙头
太极股份:信创新龙头,继续强推!【华西计算机 刘泽晶团队】 我们多篇报告强推,深入跟踪太极: ①太极股份 | “信创和数据要素”领域优势持续验证 【华西计算机】太极股份 | “信创和数据要素”领域优势持续验证 ②太极股份 | 深度报告:信创“太极”,两仪相生 【华西计算机】太极股份 | 深度报告:信创“太极”,两仪相生 ③ 行业专题 | 数据要素:数字经济的核心引擎【华西计算机】深度 | 数据要素:数字经济的核心引擎 ④ 信创专题 | 数据库:信创的关键环节【华西计算机】信创系列深度 | 数据库
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太极股份
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价格大幅反弹,EVA概念股底部放量反转?
【价格大幅反弹,EVA概念股底部放量反转?】 其实EVA粒子的预期差来了,大家关注点都在POE粒子的时候,因为上游硅料硅片雪崩式降价,激发下游电站需求,电站开工率提升,组件一季度排产提升。 目前的POE粒子和胶膜满足不了今年组件对胶膜庞大的需求,因此,在POE粒子和胶膜还未实现国产替代,短期还难以量产,EVA粒子环节的预期差就来了。 核心逻辑:国产POE粒子在2024年之前市场化供应全部依赖进口,所以EVA供需处于紧平衡,2023年新增产能有限。 EVA粒子是整个光伏产业链除了PVDF,还有工业
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重点关注微芯生物,原创新药迎来多款产品收获期
【海通医药】重点关注微芯生物,原创新药迎来多款产品收获期 西达本胺重要数据读出,联合PD1潜力巨大 大适应症DLBCL III期数据预计Q1中旬完成数据整理,我们预计该适应症国内峰值20亿(西达本胺已获批适应症PTCL 2022年销售约3.5亿元)。 西达本胺ESMO公布联用PD1一线非小细胞肺癌优异数据(同类潜在最优),联合O药【国际多中心III期】黑色素瘤临床预计2023年完成入组。 First-in-class西格列他钠医保放量,NASH II期正在入组 西格列他钠医保进入放量期,针对15
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夜长梦山
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三星医疗重点推荐:民营康复医疗服务连锁龙头企业
【天风医药杨松团队】三星医疗重点推荐:民营康复医疗服务连锁龙头企业 康复医院并购扩张持续推进,经营爬坡好于预期。 2022年Q1-3,医疗服务板块营业收入同比增长54%,其中2022H1医疗服务板块收入8.67亿元,同比增长37.3%,2022Q3单季度高增长。医院经营持续向好。 2022Q4新冠疫情带来诊疗服务需求增加,有望加快新康复医院爬坡。 连锁康复业务持续推进,扩大连锁化规模效应,预计23Q1启动新一轮收购 根据医疗股权激励目标2022-2024年上市公司层面每年新增10家医院,截至20
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三星医疗
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夜长梦山
2023-01-17 12:18:01
消费观点
在近期交流的过程中,大家的共识是当前最亮的板块是消费,大家的争议是春季后到底是2019年初还是2020年。 2019年初:外资先流入买消费金融,内资后续没跟,去买5G科技成长 2020年:外资先流入买入消费,内资扩散到更多的核心资产,催生出核心资产行情 如果是2019年初,就是我们今年一直所说的核心资产投资+产业主题投资。类比到现在,那就是外资买了消费,内资后续不跟,去买安全链数字经济这些科技成长,也就是消费+安全,其实更符合我们在年度策略的预判。 如果是2020年,就是以核心资产投资为主的情况
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贵州茅台
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夜长梦山
2023-01-17 12:13:23
2023 年本地生活服务竞争格
国君社服零售团队第一时间与美团及抖音沟通,并邀请行业专家对2023 年本地生活服务竞争格局做展望。 核心要点如下: 1 抖音优势:用户场景触达多元化,网红品牌的拉新能力强,流量端口的级别提升带来的流量涌入是短期美团难以抗衡的; 2 抖音本地生活目前问题:一是复购率低,核销率远低于美团;二是缺乏评价体系以及商家的持续服务能力;三是商家流失率高,动销差;四是抖音只适合头部品牌,长尾并不划算,在抖音的 ROI较低,仅有1.18(商家覆盖率低); 美团本地生活业务竞争壁垒较高: 以下量化指标对比显示出本
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美团-W
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夜长梦山
2023-01-17 10:33:18
新能源汽车:12月电车销量创新高,2023年全球需求将超预期
【广发电新】新能源汽车:12月电车销量创新高,2023年全球需求将超预期 中国市场:2023年全面进阶引领全球销量。12月新能源汽车产销量分别为79.5万辆和81.4万辆,环比+3.5%/+3.5%,同比均+51.8%,新能源乘用车渗透率33.1%。2023年中国市场率先实现进阶:智能化产品力跃升、渠道革新提速、产能全面突破、多元供应链富有韧性,批售口径下新能源汽车销量有望达900万辆(出口80万辆),预计渗透率将提升至33%。 欧洲市场:12月销量超预期,2023年供给修复冲击330万辆。12
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德新科技
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元琛科技
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宝明科技
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夜长梦山
2023-01-17 09:19:30
东方财富:2023年有望戴维斯双击,盈利与估值具备向上弹性
东方财富:2023年有望戴维斯双击,盈利与估值具备向上弹性【申万非银&金融科技】 重视东方财富配置机会,23年有望利润估值双击。 【据盈利敏感性测算,给予东财目标市值3.3~5.8千亿】中性/一般乐观/较乐观3种情景:东财23E利润109 /118 /128亿,yoy+26% /36% /47%;给予30 /35 /45 倍PE,则目标市值3.3~5.8千亿,现市值3千亿。 1)基金代销盈利弹性测算:市场月均非货基AUM yoy+8% /12% /20%; 东财假设23E 非货保有市占率+45/
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东方财富
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夜长梦山
2023-01-17 09:18:45
横店东磁:Q4光伏单w盈利环比大幅提升,23年各业务均趋势向好
【财通电新】横店东磁:Q4光伏单w盈利环比大幅提升,23年各业务均趋势向好 公司预告22年归母净利15.7亿-17.4亿,同比增40-55%,扣非净利15.4亿-16.7亿,同比增长70-85%。按中值计算Q4归母净利4.4亿元,同比增89%,环比增8%,扣非净利5.4亿元,同比增273%,环比增35%。预计其22年对小尺寸电池进行资产处置和减值约2个亿(已计提充分,后续影响较小),其中22Q4计提近1个亿,若剔除减值影响,22Q4利润在5.4亿左右,环比增约30%,光伏业务盈利高增致22Q4业
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横店东磁
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夜长梦山
2023-01-17 09:18:23
合盛硅业信息更新:底部利润丰厚,工业硅与有机硅价格有望反弹
【开源化工】合盛硅业信息更新:底部利润丰厚,工业硅与有机硅价格有望反弹 🎈#工业硅: Q4多晶硅密集投产叠加西南地区枯水期到来,工业硅价格有望上行 供给端,进入23年Q1,西南地区(2021年工业硅产量占比34%)面临传统枯水期,工业硅供给或出现一定扰动。需求端,预计2022Q4单季度多晶硅新增产能高达40万吨,按照1:1.2的单耗,对于工业硅需求增量约50万吨,多晶硅产能的逐步释放短期内有望拉动工业硅需求向上。成本端,截至1月中旬,国内工业硅含税价格在18000元/吨左右,已经跌破行业成本线
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合盛硅业
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夜长梦山
2023-01-17 09:14:07
海缆中标价格有所下降,关注二线海缆突围机会
【天风电新】海缆中标价格有所下降,关注二线海缆突围机会-0116 ——————————— 🌼广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海缆价格公示,折合单位长度有所下降 今日国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆候选人公示:候选人为亨通,中标金额2.17亿元,包括66kV及220kV海缆。 我们参考以往海风项目的海缆中标价格,假设此次66kV海缆单价250万元/km,则阵列海缆总价0.86亿元;而送出海缆长度28km,由此推算送出海缆220kV(3*1000m2)的单价
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夜长梦山
2023-01-17 09:11:24
消费电子跟踪:终端需求复苏显现,估值低位建议布局
【中信证券电子】消费电子跟踪:终端需求复苏显现,估值低位建议布局 数据跟踪:疫情放开后需求回暖迹象显著,手机销量同比环比改善。根据BCI统计数据,2023.1.2~1.8期间,国内智能手机出货量(sell-out口径,下同)约630万部,同比+13%,环比+15%;其中苹果出货135万部,同比+24%,环比+10%;安卓端出货495万部,同比+10%,环比+16%。伴随未来疫情影响逐步边际减弱,我们认为需求有望进一步向好。 全年展望:整体需求弱复苏,看好安卓反弹。展望2023年,受益于需求回暖,
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舜宇光学科技
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电连技术
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传音控股
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夜长梦山
2023-01-17 08:53:28
平安银行22年业绩快报点评
【海通银行】平安银行22年业绩快报点评:业绩稳定高增,逾期贷款占比下降 投资要点:平安银行发布年度业绩快报,22年全年营收同比增长6.2%,归母净利润同比增25.3%。加权平均净资产收益率较21年提升1.51pct至12.36%。 【利润增速预计仍在股份行首位】业绩快报显示,平安银行22Q4单季度归母净利润同比增长22.4%,保持在20%以上。我们预计平安银行利润增速仍将位列股份行首位。 【实际资产质量稳定,不良与拨备的计提偏审慎】22年末平安银行不良率较22Q3环比降提升2bps至1.05%,
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平安银行
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夜长梦山
2023-01-17 08:51:04
安卓手机需求有望逐步复苏,建议关注上游相关产业链
【行业观点】 【建投电子】安卓手机需求有望逐步复苏,建议关注上游相关产业链 2023年W1国内手机销售630万部,环比+15%,同比+13%,同比由负转正。一方面受到春节促销拉货影响,另一方面也看到疫情达峰后经济活动逐渐恢复,消费信心开始回暖,被递延的换机需求开始逐步释放。 需求回暖将加强库存去化进程,增强终端厂商拉货信心。台积电法说会中也表述确实看到库存在加速降低,有信心下半年会反弹,并上修2H23的N7和N6需求预期(下游手机PC为主)。 产业链过去一年跌幅较大,估值处于底部位置,业绩及股价
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夜长梦山
2023-01-16 21:22:13
培育钻观点重申
【财通商社】培育钻观点重申: 目前板块估值低,截至1.16午盘,力量23年22xPE;中兵利润释放也是20xPE;四方达 国机精工主业增速好 美国消费旺季需求持续上行,12月印度数据预计继续改善。hthp厂商利润释放确定性更强,供给端格局进一步向头部集中。 今年预判:行业整体判断是供需结构性差异扩大,3-4ct毛坯产品供应预计会增加较多,6-7ct以上高品级毛坯产品供应较少价格会更坚挺,小颗粒需求更好价格也会相对稳定。各个厂家的利润会进一步分化,得是生产效率高、产品品质好的厂商,释放业绩更有保障
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中兵红箭
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夜长梦山
2023-01-16 21:21:13
太极股份:信创新龙头
太极股份:信创新龙头,继续强推!【华西计算机 刘泽晶团队】 我们多篇报告强推,深入跟踪太极: ①太极股份 | “信创和数据要素”领域优势持续验证 【华西计算机】太极股份 | “信创和数据要素”领域优势持续验证 ②太极股份 | 深度报告:信创“太极”,两仪相生 【华西计算机】太极股份 | 深度报告:信创“太极”,两仪相生 ③ 行业专题 | 数据要素:数字经济的核心引擎【华西计算机】深度 | 数据要素:数字经济的核心引擎 ④ 信创专题 | 数据库:信创的关键环节【华西计算机】信创系列深度 | 数据库
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太极股份
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夜长梦山
2023-01-16 21:17:35
价格大幅反弹,EVA概念股底部放量反转?
【价格大幅反弹,EVA概念股底部放量反转?】 其实EVA粒子的预期差来了,大家关注点都在POE粒子的时候,因为上游硅料硅片雪崩式降价,激发下游电站需求,电站开工率提升,组件一季度排产提升。 目前的POE粒子和胶膜满足不了今年组件对胶膜庞大的需求,因此,在POE粒子和胶膜还未实现国产替代,短期还难以量产,EVA粒子环节的预期差就来了。 核心逻辑:国产POE粒子在2024年之前市场化供应全部依赖进口,所以EVA供需处于紧平衡,2023年新增产能有限。 EVA粒子是整个光伏产业链除了PVDF,还有工业
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皖维高新
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联泓新科
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东方盛虹
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夜长梦山
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重点关注微芯生物,原创新药迎来多款产品收获期
【海通医药】重点关注微芯生物,原创新药迎来多款产品收获期 西达本胺重要数据读出,联合PD1潜力巨大 大适应症DLBCL III期数据预计Q1中旬完成数据整理,我们预计该适应症国内峰值20亿(西达本胺已获批适应症PTCL 2022年销售约3.5亿元)。 西达本胺ESMO公布联用PD1一线非小细胞肺癌优异数据(同类潜在最优),联合O药【国际多中心III期】黑色素瘤临床预计2023年完成入组。 First-in-class西格列他钠医保放量,NASH II期正在入组 西格列他钠医保进入放量期,针对15
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微芯生物
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三星医疗重点推荐:民营康复医疗服务连锁龙头企业
【天风医药杨松团队】三星医疗重点推荐:民营康复医疗服务连锁龙头企业 康复医院并购扩张持续推进,经营爬坡好于预期。 2022年Q1-3,医疗服务板块营业收入同比增长54%,其中2022H1医疗服务板块收入8.67亿元,同比增长37.3%,2022Q3单季度高增长。医院经营持续向好。 2022Q4新冠疫情带来诊疗服务需求增加,有望加快新康复医院爬坡。 连锁康复业务持续推进,扩大连锁化规模效应,预计23Q1启动新一轮收购 根据医疗股权激励目标2022-2024年上市公司层面每年新增10家医院,截至20
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三星医疗
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消费观点
在近期交流的过程中,大家的共识是当前最亮的板块是消费,大家的争议是春季后到底是2019年初还是2020年。 2019年初:外资先流入买消费金融,内资后续没跟,去买5G科技成长 2020年:外资先流入买入消费,内资扩散到更多的核心资产,催生出核心资产行情 如果是2019年初,就是我们今年一直所说的核心资产投资+产业主题投资。类比到现在,那就是外资买了消费,内资后续不跟,去买安全链数字经济这些科技成长,也就是消费+安全,其实更符合我们在年度策略的预判。 如果是2020年,就是以核心资产投资为主的情况
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2023 年本地生活服务竞争格
国君社服零售团队第一时间与美团及抖音沟通,并邀请行业专家对2023 年本地生活服务竞争格局做展望。 核心要点如下: 1 抖音优势:用户场景触达多元化,网红品牌的拉新能力强,流量端口的级别提升带来的流量涌入是短期美团难以抗衡的; 2 抖音本地生活目前问题:一是复购率低,核销率远低于美团;二是缺乏评价体系以及商家的持续服务能力;三是商家流失率高,动销差;四是抖音只适合头部品牌,长尾并不划算,在抖音的 ROI较低,仅有1.18(商家覆盖率低); 美团本地生活业务竞争壁垒较高: 以下量化指标对比显示出本
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新能源汽车:12月电车销量创新高,2023年全球需求将超预期
【广发电新】新能源汽车:12月电车销量创新高,2023年全球需求将超预期 中国市场:2023年全面进阶引领全球销量。12月新能源汽车产销量分别为79.5万辆和81.4万辆,环比+3.5%/+3.5%,同比均+51.8%,新能源乘用车渗透率33.1%。2023年中国市场率先实现进阶:智能化产品力跃升、渠道革新提速、产能全面突破、多元供应链富有韧性,批售口径下新能源汽车销量有望达900万辆(出口80万辆),预计渗透率将提升至33%。 欧洲市场:12月销量超预期,2023年供给修复冲击330万辆。12
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东方财富:2023年有望戴维斯双击,盈利与估值具备向上弹性
东方财富:2023年有望戴维斯双击,盈利与估值具备向上弹性【申万非银&金融科技】 重视东方财富配置机会,23年有望利润估值双击。 【据盈利敏感性测算,给予东财目标市值3.3~5.8千亿】中性/一般乐观/较乐观3种情景:东财23E利润109 /118 /128亿,yoy+26% /36% /47%;给予30 /35 /45 倍PE,则目标市值3.3~5.8千亿,现市值3千亿。 1)基金代销盈利弹性测算:市场月均非货基AUM yoy+8% /12% /20%; 东财假设23E 非货保有市占率+45/
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东方财富
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2023-01-17 09:18:45
横店东磁:Q4光伏单w盈利环比大幅提升,23年各业务均趋势向好
【财通电新】横店东磁:Q4光伏单w盈利环比大幅提升,23年各业务均趋势向好 公司预告22年归母净利15.7亿-17.4亿,同比增40-55%,扣非净利15.4亿-16.7亿,同比增长70-85%。按中值计算Q4归母净利4.4亿元,同比增89%,环比增8%,扣非净利5.4亿元,同比增273%,环比增35%。预计其22年对小尺寸电池进行资产处置和减值约2个亿(已计提充分,后续影响较小),其中22Q4计提近1个亿,若剔除减值影响,22Q4利润在5.4亿左右,环比增约30%,光伏业务盈利高增致22Q4业
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合盛硅业信息更新:底部利润丰厚,工业硅与有机硅价格有望反弹
【开源化工】合盛硅业信息更新:底部利润丰厚,工业硅与有机硅价格有望反弹 🎈#工业硅: Q4多晶硅密集投产叠加西南地区枯水期到来,工业硅价格有望上行 供给端,进入23年Q1,西南地区(2021年工业硅产量占比34%)面临传统枯水期,工业硅供给或出现一定扰动。需求端,预计2022Q4单季度多晶硅新增产能高达40万吨,按照1:1.2的单耗,对于工业硅需求增量约50万吨,多晶硅产能的逐步释放短期内有望拉动工业硅需求向上。成本端,截至1月中旬,国内工业硅含税价格在18000元/吨左右,已经跌破行业成本线
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合盛硅业
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2023-01-17 09:14:07
海缆中标价格有所下降,关注二线海缆突围机会
【天风电新】海缆中标价格有所下降,关注二线海缆突围机会-0116 ——————————— 🌼广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海缆价格公示,折合单位长度有所下降 今日国家电投广东湛江徐闻海上风电场300MW增容项目海底光电复合电缆候选人公示:候选人为亨通,中标金额2.17亿元,包括66kV及220kV海缆。 我们参考以往海风项目的海缆中标价格,假设此次66kV海缆单价250万元/km,则阵列海缆总价0.86亿元;而送出海缆长度28km,由此推算送出海缆220kV(3*1000m2)的单价
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消费电子跟踪:终端需求复苏显现,估值低位建议布局
【中信证券电子】消费电子跟踪:终端需求复苏显现,估值低位建议布局 数据跟踪:疫情放开后需求回暖迹象显著,手机销量同比环比改善。根据BCI统计数据,2023.1.2~1.8期间,国内智能手机出货量(sell-out口径,下同)约630万部,同比+13%,环比+15%;其中苹果出货135万部,同比+24%,环比+10%;安卓端出货495万部,同比+10%,环比+16%。伴随未来疫情影响逐步边际减弱,我们认为需求有望进一步向好。 全年展望:整体需求弱复苏,看好安卓反弹。展望2023年,受益于需求回暖,
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传音控股
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平安银行22年业绩快报点评
【海通银行】平安银行22年业绩快报点评:业绩稳定高增,逾期贷款占比下降 投资要点:平安银行发布年度业绩快报,22年全年营收同比增长6.2%,归母净利润同比增25.3%。加权平均净资产收益率较21年提升1.51pct至12.36%。 【利润增速预计仍在股份行首位】业绩快报显示,平安银行22Q4单季度归母净利润同比增长22.4%,保持在20%以上。我们预计平安银行利润增速仍将位列股份行首位。 【实际资产质量稳定,不良与拨备的计提偏审慎】22年末平安银行不良率较22Q3环比降提升2bps至1.05%,
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平安银行
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安卓手机需求有望逐步复苏,建议关注上游相关产业链
【行业观点】 【建投电子】安卓手机需求有望逐步复苏,建议关注上游相关产业链 2023年W1国内手机销售630万部,环比+15%,同比+13%,同比由负转正。一方面受到春节促销拉货影响,另一方面也看到疫情达峰后经济活动逐渐恢复,消费信心开始回暖,被递延的换机需求开始逐步释放。 需求回暖将加强库存去化进程,增强终端厂商拉货信心。台积电法说会中也表述确实看到库存在加速降低,有信心下半年会反弹,并上修2H23的N7和N6需求预期(下游手机PC为主)。 产业链过去一年跌幅较大,估值处于底部位置,业绩及股价
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培育钻观点重申
【财通商社】培育钻观点重申: 目前板块估值低,截至1.16午盘,力量23年22xPE;中兵利润释放也是20xPE;四方达 国机精工主业增速好 美国消费旺季需求持续上行,12月印度数据预计继续改善。hthp厂商利润释放确定性更强,供给端格局进一步向头部集中。 今年预判:行业整体判断是供需结构性差异扩大,3-4ct毛坯产品供应预计会增加较多,6-7ct以上高品级毛坯产品供应较少价格会更坚挺,小颗粒需求更好价格也会相对稳定。各个厂家的利润会进一步分化,得是生产效率高、产品品质好的厂商,释放业绩更有保障
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太极股份:信创新龙头
太极股份:信创新龙头,继续强推!【华西计算机 刘泽晶团队】 我们多篇报告强推,深入跟踪太极: ①太极股份 | “信创和数据要素”领域优势持续验证 【华西计算机】太极股份 | “信创和数据要素”领域优势持续验证 ②太极股份 | 深度报告:信创“太极”,两仪相生 【华西计算机】太极股份 | 深度报告:信创“太极”,两仪相生 ③ 行业专题 | 数据要素:数字经济的核心引擎【华西计算机】深度 | 数据要素:数字经济的核心引擎 ④ 信创专题 | 数据库:信创的关键环节【华西计算机】信创系列深度 | 数据库
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价格大幅反弹,EVA概念股底部放量反转?
【价格大幅反弹,EVA概念股底部放量反转?】 其实EVA粒子的预期差来了,大家关注点都在POE粒子的时候,因为上游硅料硅片雪崩式降价,激发下游电站需求,电站开工率提升,组件一季度排产提升。 目前的POE粒子和胶膜满足不了今年组件对胶膜庞大的需求,因此,在POE粒子和胶膜还未实现国产替代,短期还难以量产,EVA粒子环节的预期差就来了。 核心逻辑:国产POE粒子在2024年之前市场化供应全部依赖进口,所以EVA供需处于紧平衡,2023年新增产能有限。 EVA粒子是整个光伏产业链除了PVDF,还有工业
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重点关注微芯生物,原创新药迎来多款产品收获期
【海通医药】重点关注微芯生物,原创新药迎来多款产品收获期 西达本胺重要数据读出,联合PD1潜力巨大 大适应症DLBCL III期数据预计Q1中旬完成数据整理,我们预计该适应症国内峰值20亿(西达本胺已获批适应症PTCL 2022年销售约3.5亿元)。 西达本胺ESMO公布联用PD1一线非小细胞肺癌优异数据(同类潜在最优),联合O药【国际多中心III期】黑色素瘤临床预计2023年完成入组。 First-in-class西格列他钠医保放量,NASH II期正在入组 西格列他钠医保进入放量期,针对15
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